公司使命与战略方向 - 公司使命已更新为“Amazing Abundance”，旨在传递对未来由AI与机器人发展带来“普遍高收入”的乐观预期[4] - 公司2025年将迈出关键三步：提升车辆自动驾驶能力、开始量产Optimus机器人、大幅增加资本支出为未来投资[5] - 公司坚持解决最难的问题以创造价值，并认为其技术路径正确[10] 自动驾驶与Robotaxi进展 - 全自动驾驶（FSD）付费用户已近110万，其中70%为一次性买断，本季度起将全面转向订阅模式，短期内将影响汽车毛利率[1][10] - 在奥斯汀已开启无安全员、无尾随车的付费载人Robotaxi服务，付费运营车辆在湾区与奥斯汀合计已超500台，且每月约翻倍增长[1][9] - 自动驾驶规模将逐月指数级扩大，预计年底无监督FSD将覆盖美国四分之一至二分之一地区（前提是监管批准）[1] - 现有特斯拉车主可将车辆加入共享车队，其收入可能高于租赁成本，实现“买车即赚钱”[9] - 未来车型将完全为自动驾驶设计，无方向盘与踏板[1][8] Optimus人形机器人 - 几个月后将发布Optimus 3，其能力将令人惊讶，外观极像人类，便于模仿学习人类动作[1][10] - Optimus 3可通过观察、语音、视频学习并执行新任务[1][16] - 公司计划在2025年开始量产Optimus机器人，预计年底才有显著产量[1] - 弗里蒙特工厂的Model S/X产线将改造为年产100万台Optimus机器人的工厂[8] 能源与储能业务 - 2025年储能业务年收入达128亿美元，同比增长26.6%，季度部署再创纪录[10][11] - 2026年将推出Megapack 3和Megablock，预计全球部署将继续高速增长[2][11] - 太阳能业务机会被低估，最佳电网/AI数据中心供能方式是“地面太阳能+储能+太空太阳能”[10] - 公司目标年产能达到100吉瓦（GW）太阳能电芯，覆盖从硅料到组件的全产业链[10] 财务与资本支出 - 2025年第四季度总体毛利率为20.1%，为近两年新高，尽管面临超5亿美元的关税影响[13] - 运营费用环比上升，主要由于员工股权激励、2025年CEO绩效奖里程碑费用、以及AI与新产品（CyberCab、Semi、Optimus、Megapack）的投入[14] - 2025年第四季度自由现金流为14亿美元，资本支出略低于此前90亿美元的指引[15] - 2026年资本支出预计将超过200亿美元，用于建设六大工厂（精炼厂、磷酸铁锂工厂、CyberCab、Semi、新Megafactory、Optimus工厂）及AI算力、现有工厂扩产、Robotaxi与Optimus车队扩张[2][17] - 公司账面现金及投资超过440亿美元，将优先使用自有资金进行投资[2][18] 芯片与制造 - AI芯片是公司当前最核心的瓶颈，首席执行官马斯克将大量时间投入AI5芯片，AI6芯片将在一年内推出[1] - 公司必须自建名为TerraFab的半导体工厂（涵盖逻辑、内存与封装），以降低地缘政治风险[1] - TerraFab半导体工厂及太阳能电芯工厂的资本支出未计入前述200亿美元预算，后续将更新[17] 产品线调整 - Model S与X项目即将“光荣退役”，若想购买需尽快下单，下季度起将停产[7][8] 市场竞争 - 中国被公司视为最强竞争者，其在制造和AI领域均实力强大且被外界低估[3]