西南证券定增方案核心要点 - 西南证券发布定增预案，计划募集资金总额不超过60亿元人民币，发行A股股票数量不超过19.94亿股 [1] - 此次定增是近三年来，除涉及券业并购的案例外，第5家发布定增方案的上市券商 [1] - 定增资金将用于业务拓展、信息技术与合规风控建设、优化债务结构等，是公司应对行业变革、提升核心竞争力的重要战略举措 [1][6] 定增发行对象与股权结构 - 发行对象包括控股股东关联方渝富控股及其一致行动人重庆水务环境集团在内的不超过35名特定对象 [1][2] - 两家关联方合计认购25亿元，其中渝富控股认购15亿元，重庆水务环境集团认购10亿元，认购股份60个月内不得转让 [1][2] - 此次定增涉及关联交易，并可能触发要约收购义务，公司董事会已提请股东会批准关联方免于以要约方式增持股份 [2][4] - 发行前，渝富控股通过子公司间接持有西南证券31.42%的股份，发行完成后其合计持股比例预计进一步上升 [3] - 西南证券正处于控股股东变更进程中，渝富控股拟通过国有股权无偿划转成为新的控股股东，实际控制人仍为重庆国资委 [2] 行业定增趋势与对比 - 近三年券商定增案例中，大股东认购已成为“标配” [4] - 天风证券定增发行对象仅限于大股东湖北宏泰集团 [4] - 中泰证券定增中，控股股东枣矿集团认购不超过21.66亿元，占募资总额约36% [4] - 南京证券定增中，控股股东紫金集团认购5亿元，占比10% [4] - 东吴证券推进中的定增，控股股东国发集团及其一致行动人合计认购20亿元，占募资总额33% [5] 募集资金具体投向 - “证券投资业务”（自营）与“偿还债务及补充其他营运资金”是两大重点投向，各拟投入不超过15亿元，合计占募资总额约50% [6] - “资产管理业务”拟投入不超过9亿元 [6] - “信息技术与合规风控建设”拟投入不超过7.5亿元 [6] - “增加子公司投入”拟投入不超过6亿元 [6] - “财富管理业务”和“投资银行业务”拟分别投入不超过5亿元和2.5亿元 [6] - 财富管理、信息技术、偿还债务等方向已成为券商定增募资的普遍选择 [7] 公司业务背景与战略目标 - 自营业务是公司第一大收入支柱，2025年前三季度收入为10.70亿元人民币 [7] - 经纪业务手续费净收入为第二大收入来源，为5.68亿元 [7] - 投资银行业务手续费净收入为1.63亿元 [7] - 资产管理业务手续费净收入规模较小，为1405.14万元，有较大提升空间 [7] - 作为唯一注册地在重庆的券商，公司确定了“西部领先、全国进位和重庆辨识度”的奋斗目标 [7] - 定增旨在为战略落地提供资本支撑，破解资本约束，融入成渝地区双城经济圈建设等国家及区域重大战略 [7]