文章核心观点 - 英伟达将在GTC 2026大会上发布全新芯片，旨在巩固其在AI基础设施领域的领先地位，并将技术推向物理极限 [1][3] - 尽管面临市场“AI焦虑”和股价波动，但科技巨头持续高额的资本开支表明，AI“上游卖铲子”的产业叙事阶段仍未结束，英伟达作为核心供应商将持续受益 [10][11][12][13] GTC 2026大会与新品预告 - 英伟达GTC 2026大会将于3月16日至19日在圣何塞举行，核心聚焦AI基础设施竞赛 [1] - 首席执行官黄仁勋预告将揭晓“世界前所未见”的全新芯片，基于Rubin架构的可能性很高 [1][3] - 新芯片旨在将当前技术物理极限推向极致 [3] Rubin平台的技术优势与行业支持 - 英伟达于1月5日正式发布NVIDIA Rubin平台，该平台由六款专为AI超级计算机设计的新芯片组成 [5] - 平台引入五项创新技术，能以Blackwell平台低至十分之一的token成本加速AI发展，在MoE模型训练中使用的GPU数量仅为前代的四分之一 [5] - 多位科技领袖为Rubin平台站台，认可其效率与性能提升 [6] - OpenAI首席执行官Sam Altman认为该平台有助于让先进智能惠及所有人 [6] - Anthropic联合创始人Dario Amodei认为其效率提升是基础设施的重大进步 [6] - 微软、联想等公司计划采用Rubin平台，微软将部署NVIDIA Vera Rubin NVL72系统作为其AI数据中心的一部分 [7][8] - Rubin平台已全面量产，2026年首批云提供商包括AWS、Google Cloud、微软、OCI及多家NVIDIA云合作伙伴 [7] 市场表现与产业叙事分析 - 自2025年10月底高点至2026年2月18日，英伟达股价下跌6.49%，期间最大回撤超20% [11] - 黄仁勋指出“AI末日论”等悲观叙事正在影响现实世界，抑制了部分投资意向 [11] - 华福证券研报指出，“上游卖铲子”阶段叙事仍未结束，2026年中美科技巨头资本开支预计保持高位 [12][13] - 以亚马逊、谷歌、微软、阿里巴巴、腾讯、百度为样本，彭博一致预期其2026年合计资本开支为4044.88亿美元，同比增长约18% [12] - 除腾讯外，其余公司资本开支占经营性现金流比重均超过50% [12] - 科技巨头与英伟达合作深化，例如Meta计划在其数据中心部署数百万颗英伟达芯片，包括Blackwell、下一代Rubin GPU及Grace CPU [12] - AI产业叙事仍处于“上游卖铲子”向“技术新需求”的过渡阶段，尚未完全进入“赋能全行业”的第三阶段 [13]