文章核心观点 - 春节后首周A股市场震荡上行，成交活跃，呈现指数稳、轮动快的结构特征，对3月市场表现不悲观，阶段性震荡可能带来再次布局机会 [2][4] - 全球市场主线为“HALO”交易（重资产，低淘汰率），资源竞争加剧推动大宗商品上行周期，同时全球科技竞争推动国内科技自立自强战略 [2][4] - 短期关注两会受益主题，长期关注资源品价格上涨扩散以及A股科技成长的国产替代与产业升级双重机遇 [4] 市场整体表现 - A股主要宽基指数本周全面上涨，中证500指数上涨4.32%，中证1000指数上涨4.34%，国证2000指数上涨4.14%，涨幅居前 [10] - 沪深两市日均成交金额回升至2.42万亿附近，成交额较上周增长9.85%至23348亿元，成交保持活跃 [2][14] - 北向资金持续净流入，市场风格方面国证成长指数上涨2.37%，国证价值指数上涨2.26% [2] - 恒生指数上涨0.82%，恒生科技指数下跌1.41% [2] - 海外市场方面，日经225指数上涨3.56%，标普500指数上涨0.68%，纳斯达克100指数上涨0.96% [10] 行业与板块表现 - 申万一级行业中，钢铁行业上涨12.27%，有色金属行业上涨9.77%，基础化工行业上涨7.15%，涨幅居前 [2][21][24] - 传媒行业下跌5.10%，商贸零售行业下跌1.64%，食品饮料行业下跌1.54%，跌幅居前 [2][24] - 市场热点集中在AI算力、PCB、液冷等硬科技以及小金属、稀土等周期资源板块 [2] - 新能源、传媒、高位科技股出现调整 [2] 债券市场情况 - 本周债市震荡偏弱，利率债较为弱势，国债期货下跌 [2] - 银行间资金面转松，R001周度变化为-0.41%，交易所资金面转紧，GC001周度变化为+11.71% [29] - 利率债走弱，周度变化为-0.34%，信用债走强，周度变化为+0.02% [29] - 政策面上，上海发布楼市新政“沪七条”，在公积金贷款和购房资格方面进行放松 [2] 商品市场情况 - 南华商品指数周度上涨3.56%，其中贵金属指数上涨8.55%，有色指数上涨4.53%，能化指数上涨2.14% [33][36] - 黄金市场窄幅震荡，COMEX黄金价格相对稳定，沪金周度上涨3.29% [2][36] - 布伦特原油周度下跌0.67% [36] - 印尼宣布将2026年镍矿RKAB开采配额锁定在2.6亿吨左右，较2025年的3.79亿吨骤降约30%，引发全球镍价大涨 [35] 热点事件与主题 - 上海发布楼市新政“沪七条”，银行房贷业务咨询量明显增多 [26] - 美国AI算力需求激增导致电网压力加剧，科技巨头出现自建电厂趋势 [26] - 英伟达第四季度营收为681.3亿美元，同比增长75%，超出市场预期 [26] - 美国将磷元素及草甘膦除草剂列为国家安全优先事项 [26] - 中国人民银行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0 [31] 估值与市场情绪 - 主要宽基指数估值历史分位数显示，科创50指数PE(TTM)所处历史分位数为97.18%，标普500指数为92.12%，显示部分指数估值处于历史较高水平 [10] - 沪深300指数最新换手率为72.08%，较上周上升22.67%，中证500指数换手率为221.89%，较上周上升18.94%，均高于过去三年平均水平 [13][14] - 沪深300指数滚动20日波动率低于过去三年平均水平，而中证500与中证1000指数滚动20日波动率高于过去三年平均水平 [19]