公司2025年财务与业务表现 - 公司2025年营收约157亿元，同比增长约16.8%；净利润约23.6亿元，同比激增约98%；扣非净利润约22.2亿元，同比激增约108.7% [1] - 公司大部分营收来自电池材料板块，营收占比超过70% [2] - 公司涂覆隔膜加工量同比增长超过50%，全球占比超过三分之一，连续多年稳居行业第一 [5] - 公司毛利率大幅提升至32.9% [4] - 子公司嘉拓智能2025年营收约45亿元，同比增长约22.5%；盈利1.92亿元，同比增长约9.4% [7] 公司核心技术与产品布局 - 公司在膜材料业务（如涂覆隔膜加工、湿法隔膜生产）属一流水平，所开发的5μm基膜技术水平领先，并拥有适配固态电池的合金箔产品 [2] - 公司是人造石墨负极领域头部企业，客户基础广泛，硅碳负极在消费电池领域有相关应用 [3] - 公司PVDF及含氟聚合物销量创新高，陶瓷涂覆材料和氧化铝形成规模性产能 [3] - 公司设备端覆盖锂电池生产各个关键工序，自动化装备与服务业务业绩亮眼 [3] - 公司通过内循环生态，具备从设备到生产的全套能力，能极大降低采购成本并实现核心材料自供 [4][6] 公司2026年战略规划与研发方向 - 公司2026年规划主要在研发和产能方面进行突破，持续推进各大业务的产线建设，国内增加产能，同时加紧完善海外项目（如马来西亚） [3] - 研发方面将聚焦基膜、高容量及快充负极材料、固态电池装备等领域 [3] - 公司制定了产能出海与技术授权并行的海外市场战略，具体包括设立马来西亚子公司紫宸切入欧美市场，以及在美国设立璞泰来北美进行技术授权服务 [5] 子公司发展与协同战略 - 子公司嘉拓智能拟在北交所上市，已在全国股转系统挂牌，计划发行股票53486500股，募集资金6.21亿元用于投资广东项目、核心技术研发及补充流动资金 [7] - 嘉拓智能主营业务为新能源装备研发、生产、销售，主打产品为涂布机等制造设备，拥有境内授权专利778项，并参与制定国家标准 [7] - 嘉拓智能战略是中长期实现从产品到服务、从单一设备到多种类设备服务转型，依托集团打造全方位解决方案，深化客户合作 [8] - 嘉拓智能作为集团关键协同引擎，将跟随集团在海外（如欧洲、北美市场）拓展，共同构筑设备、材料、工艺护城河 [8] 行业竞争格局与公司优势 - 公司凭借材料与设备和工艺的协同，构建了强大的产业链布局和护城河 [4] - 在锂电材料细分领域内卷严重的环境下，公司保持市占率的同时加速产品升级，维持石墨产品品牌溢价并加速探索硅碳负极领域 [5] - 公司通过规模壁垒（如涂覆隔膜全球占比超三分之一，PVDF材料市占率领先）在产业链中拥有较大话语权 [5] - 行业最后的博弈在于供应链把控，需发挥供应链每一环的作用，以最低成本做出最具竞争力的产品 [8]