国际油价飙升的驱动因素 - 核心根本原因在于伊朗实质性封锁霍尔木兹海峡，导致日均石油流量较正常水平下降约90%，即减少约1800万桶/日 [8] - 替代运输渠道（沙特与阿联酋管道）实际运力远低于理论上限，过去4天仅增加90万桶/日，无法弥补缺口 [9] - 中东地区石油与天然气基础设施（如沙特炼油厂、卡塔尔LNG基地、阿联酋储油终端等）遭广泛袭击，产能恢复受阻 [12][13] - 冲突性质升级，美以与伊朗相互攻击对方能源设施，标志着冲突从军事对抗拓展至“全面能源战争” [15][16][17] - 航运战争险保费暴涨，费率从0.25%升至3%，单船保费从62.5万美元升至750万美元，增加约3.44美元/桶的运输成本，且保险公司取消承保导致船东停运 [20][21][22][23] - 战争结束遥遥无期，双方领导层表态强硬，预示冲突可能长期化 [18][19] 油价未来走势预测 - 国际油价已快速突破90美元/桶关口，3月6日布伦特原油主连合约大涨9.26%，美原油主连合约大涨12.67% [26] - 3月份以来，布伦特原油累计上涨27.47%，美原油累计上涨35.64% [27] - 高盛预测：若霍尔木兹海峡流量短期内无法恢复，油价下周很可能突破100美元；若整个3月持续低迷，油价将超越2008年和2022年的历史峰值 [4] - 综合外围市场预测，截至3月底国际油价有72%的概率达到110美元，54%的概率达到120美元 [30] - 若局势恶化导致产油国停产，多位分析师（瑞银、麦格理、卡塔尔能源部长）认为油价可能冲击150美元/桶甚至更高 [34][35] 全球石油供应与产油国动态 - 中东产油国因储油罐空间即将耗尽而相继宣布减产或停产 [31][33] - 科威特已实施“预防性削减”措施 [32] - 伊拉克石油产量已削减约一半，从冲突爆发前的430万桶/日降至170万-180万桶/日 [32] - 沙特和阿联酋具备日均500万桶的绕行（管道）能力，但实际运力提升有限 [9][51] 各国应对措施与影响 - 韩国：国内68%-70%的原油需经霍尔木兹海峡，危机导致韩国综合指数2天内暴跌20%；政府抛出100万亿韩元（683亿美元）救市计划，并考虑设定汽油价格上限及释放石油储备 [36][37] - 日本：进口原油中约73.7%需经霍尔木兹海峡；政府成立能源对策本部，正考虑释放国家石油储备 [38] - 美国：宣布为船只提供“政治风险保险”及海军护航；发布许可允许印度购买滞留在海上的俄罗斯原油；考虑解除对更多俄罗斯石油的制裁以释放“数亿桶”供应，并计划提振委内瑞拉石油产量 [39][40] - 分析普遍认为美国措施治标不治本，根本解决之道在于迅速恢复霍尔木兹海峡通行能力 [44] 中国能源安全现状与应对 - 中国原油进口来源多元化，对任何单一供应国依赖度不超过20% [50] - 2025年中国自中东地区进口原油2.4452亿吨，占总进口量5.78亿吨的42.3% [46] - 中国正与伊朗谈判争取船只安全通过海峡，部分中国或伊朗籍船只仍能通行 [46][48] - 中国石油储备规模估计在11亿到14亿桶之间，约相当于国内140天的使用量 [2][51] - 2025年利用低油价窗口期大幅补充储备，全年储备量是2024年的5.1倍，日均补充43万桶进口原油 [50]