霍尔木兹海峡封锁对全球原油供应与价格的影响 - 文章核心观点：霍尔木兹海峡的封锁正在严重威胁全球原油供应，由于替代运输路线能力不足且存在风险，主要产油国储油能力将在短期内耗尽，可能导致大规模减产，从而加剧全球原油市场供应紧张并推动油价大幅上涨[2][5][11] 封锁事件与市场预期 - 伊朗伊斯兰革命卫队于3月2日宣布封锁霍尔木兹海峡，全球约20%的石油消费量经由该海峡运输[5] - 美国高盛在3月1日的报告中分析称，如果未来一个月不能利用管线剩余运输能力且无法释放储备，油价将在一个月内上涨15美元[4] - 高盛在3月4日进一步指出，如果封锁状态持续逾一个月，北海产布伦特原油价格很可能达到每桶100美元[5] - 英国施罗德预测，如果海峡航行限制持续4至5周，油价可能上涨至每桶100至120美元左右[5] - 美国总统特朗普表示，军事行动有能力持续更长时间，暗示封锁可能持续[11] 储油能力与减产压力 - 摩根大通数据显示，沙特阿拉伯、阿联酋、伊拉克、科威特、卡塔尔和伊朗等6个主要产油国的储油罐，按照目前情况将在26天内被全部装满[5] - 摩根大通全球大宗商品策略主管表示，如果不能继续储存，就只能停止生产[6] - 伊拉克已从3月3日开始着手减产其最大的鲁迈拉油田，据称全国每天将减少300万桶的产量[6] - 摩根大通估算，即使进行替代运输，海湾产油国的储罐也将在平均33天内达到容量上限，减产压力将加大[10] - 老油田恢复生产可能需要数周时间，加剧了供应中断的持续性[6] 替代运输路线的能力与局限 - 沙特阿拉伯正利用连接该国东西部的约1200公里输油管道，将原油运至西部红海沿岸的延布港装船，以绕过霍尔木兹海峡[6] - 欧洲调查公司Kpler数据显示，3月1日至4日，延布港原油以每天250万桶的速度装船，若维持此速度将创历史新高[6] - 然而，延布港的装船能力约为每天430万至450万桶，不及东部主要港口拉斯塔努拉（约每天650万桶）[7] - 摩根大通分析显示，沙特东西输油管道的输送能力为每天500万桶，其中200万桶已投入使用，剩余不足300万桶[9] - 阿联酋从阿曼湾一侧出货的输油管道余力只有每天40万桶左右[9] - 预计沙特与阿联酋的合计替代运输能力在每天330万至340万桶之间[9] - 每天通过霍尔木兹海峡的原油和石油共计为1900万桶，替代路线距离全量运输还有很大距离[10] - 红海航线受到亲伊朗的胡塞武装组织攻击的风险提高，保险费高且能运输的油轮有限[10] 全球供需与战略储备 - 国际能源署截至2月中旬的分析显示，2026年第一季度全球石油供需每天将出现380万桶的过剩[6] - 如果主要产油国因运输问题而减产扩大，市场整体的供需将收紧[6] - 经济合作与发展组织成员国的陆上原油储备平均可供应87天，但各国储备天数差距巨大，日本够用175天，而澳大利亚等仅够用35天[10] - 随着战略储备的减少，市场可能出现“即使价格贵也要买原油”的动向，进一步推高价格[10]