分析师：孙书娜 登记编号：S0890523070001 分析师：王骅 登记编号：S0890522090001 研究助理：张琦炜 投资要点 权益市场回顾与展望： 随着2月底美以-伊军事剧烈冲突以及霍尔木兹海峡封锁引发油价上升，市场对美国通胀 卷土重来的风险开始担忧，美债利率和美元指数反弹，风险资产价格全面受抑制。 从市场结构看，在风险偏好受冲击的背景下，金融风格可作为防御配置，同时需警惕处于相对高位的科技成长 股的波动风险。短期而言，持续发酵的中东地缘冲突仍是压制市场风险偏好的主要因素。后续需重点关注美伊 冲突局势演变、霍尔木兹海峡通航情况，以及原油价格走势对全球通胀与各国货币政策的传导影响。 固收市场回顾与展望： 上周（2026.03.02-2026.03.06）债市继续震荡运行，1年期国债收益率下行3.10BP至 1.39%，10年期国债收益率上行0.57BP至1.78%，30年期国债收益率上行0.86BP至2.28%。上周债市整体在震荡 中持续回暖，短端收益率下行明显。债市当前整体仍是多空交织的局面。上周五的降准预期落空，外加地缘冲 突结束预期有所延长、从而输入性通胀预期增强，可能对债市短期会产生一定的情 ...