全球资本再平衡与中国资产机遇 - 全球地缘政治与经济金融格局变化，美元资产吸引力减弱，全球资本在寻找新“避风港”[1] - 中国资产依托强大的经济韧性和新质生产力领域的突破，成为承接全球再平衡资本的有力选项[1] - 应把握全球治理变革契机，抓住“投资中国”和“中国投资”机遇，深化内地与香港市场互联互通[1] 港股与A股市场协同发展成效 - 2025年港股表现强劲：恒生指数累计上涨27.8%，恒生科技指数累计上涨23.5%[2] - 2025年港股IPO市场集资总额达2858亿港元，重返全球首位[2] - 2025年港股现货市场日均成交额达2498亿港元，同比增加89.5%[2] - 在港头部中资券商业绩大幅增长，核心业务收入有力提升[2] - 2025年A股表现：上证指数累计上涨18.4%，科创50指数累计上涨35.9%[2] - A股总市值首次突破100万亿元，两市日均成交额达1.7万亿元，同比增加61.9%[2] - 港股与A股双向发展、相互支撑的新格局已初见成效[2] 发挥香港市场独特优势 - 一个更具活力与稳定性的香港市场，能显著增强国际资本通过互联互通配置中国资产的信心与意愿[1] - 此举有助于形成两地市场互为支撑、境内外相互促进、双向稳健发展的新格局[1] 具体政策建议 用好“中国投资”杠杆 - 建议适时分步下调港股通合格投资者准入门槛[3] - 建议在确保资金闭环与满足外汇管理要求前提下，将QDII和RQDII机制拓展至个人客户[3] - 此举旨在缓解AH股折溢价问题，提振市场估值，推动居民储蓄向投资转化，提升财产性收入，释放内需潜力[3] 突出“投资中国”主题 - 建议在风险可控前提下，提升境外投资者参与内地市场的便利性，推动交易规则与风险对冲机制更好对接国际规则[4] - 建议巩固并进一步推动中国资产广泛纳入MSCI、富时罗素等国际主流指数[4] - 建议积极讲好中国故事，提升国际市场对中国经济前景和投资机遇的认识[4] 深化做市商制度改革 - 针对内地做市功能不足、港股中小市值股票流动性匮乏等问题，建议系统优化沪深市场做市机制[4] - 建议研究在港股引入做市商制度，以增强流动性支持、稳定市场估值与预期[4] - 这对于恢复股市财富效应，稳消费、稳经济具有积极意义[4] 健全风险防控体系 - 建议持续加强对场内外杠杆资金、程序化交易、高频交易、跨境套利等高风险领域的监测防范[4] - 建议加大对非法私募、变相杠杆的监管力度，确保市场杠杆处于安全区间[4] - 建议建立量化交易熔断机制，防范算法共振引发市场非理性波动[4] - 建议抑制过度投机和资金空转，防止资本市场脱离经济基本面而导致失序[4]