黄金价格表现与驱动因素 - 过去12个月内黄金价格飙升至4300美元上方 [1][2] - 黄金上涨逻辑反映市场对未来美元信用的不信任投票 [1][6] - 黄金上涨受到对美国赤字货币化解决债务问题的担忧影响 [2] - 全球贸易摩擦和地缘政治紧张加剧避险情绪支撑黄金 [2] - 美联储重启降息通道提升无息资产黄金的吸引力 [2] 美元汇率走势分析 - 同期美元汇率持续走弱 [1][2] - 美元指数从年初高点回落近10% [5] - 最近三个月美元指数大多在低位区间震荡 [5] - 多重因素作用下美元继续反弹向上面临阻力 [5] - 对比特朗普两任同期走势判断美元继续震荡向上概率较高 [5] 美债市场与通胀预期 - 美债市场对通胀风险异常冷静 [1][5] - 长期通胀预期指标稳定锚定在美联储2%目标附近 [1][5] - 美债表现被视为对政策信誉的信任票 [1][6] 市场核心博弈与资产走向 - 当前市场核心博弈在于押注哪个经济信号主导美联储决策 [1][6] - 博弈焦点是选择降息应对潜在衰退还是收紧政策压制通胀 [1][6] - 美国国内及对外紧张局势升级叠加美联储降息预期可能推动资金转向避险资产 [5] - 市场隐含的联邦基金利率谷值可能在年内创下新低 [5] - 黄金与美债定价逻辑的分歧点将决定短期内大类资产最终走向 [1][6]

A股市场开盘表现 - 三大指数大幅低开 上证指数跌2.49%至3800.11点 深证成指跌3.88%至12837.25点 创业板指跌4.44%至2975.03点 [3][4] - 科创50指数低开2.96%至1409.68点 [4] - CPO 消费电子 人形机器人概念股大幅低开 [3] 重点A股公司表现 - 上纬新材复牌跌停 现价105.68元 下跌20.00% 成交额2.459亿元 换手率0.35% [3][5] - 公司总市值426.3亿元 流通市值426.3亿元 [5] 港股市场开盘表现 - 恒生指数低开2.50%至25634.00点 [6][7] - 恒生科技指数低开2.43%至6107.65点 [6][7] - 科网股全线下挫 哔哩哔哩 商汤跌超5% [6] - 大金融板块普跌 中国财险 国泰君安国际跌6% [6] - 贵金属 国产软件概念逆势走强 [6] 重点港股公司表现 - 万科企业低开4.61% 公司公告辛杰辞去董事长职务 [5][6] - 山东黄金高开3% [6] - 金山软件高开6.48%至34.200港元 成交额5982.23万港元 换手率0.13% [8] 商品及外汇市场 - 焦煤期货主力合约跌幅扩大至3% 报1129元/吨 [9] - 人民币对美元中间价报7.1007 调升41个基点 [10] - 沪铜主力合约跌幅收窄至2.07% 报85040.00元/吨 国际铜主力合约跌幅收窄至2.00% 报75600.00元/吨 [10] - 富时中国A50指数期货盘初跌2% 上一交易日夜盘收跌4.26% [11] - 国内商品期货早盘多数下跌 集运欧线跌超4% 原油 玻璃跌超3% [12] - 现货黄金涨0.72% 最高触及4060.05美元/盎司 [13][14] - 现货钯金日内涨超2.00% 报1451.02美元/盎司 现货铂金上涨3% 至1634.75美元/盎司 [14]

上市进展 - 公司已通过香港交易所主板上市聆讯 [2] - 国泰君安国际为独家保荐人 [2] 行业地位 - 公司在全球综合光学与无线连接设备行业中按销售收入计排名第五 [2] - 公司市场份额为4.1% [2] 主营业务 - 公司主要从事设计、开发及销售连接及数据传输设备 [2] - 产品覆盖宽带、无线及光模块技术 [2] 技术优势 - 公司是全球首批部署800G及1.6T光模块产品的公司之一 [2] - 公司在硅光光模块、线性可插拔光学器件、浸入式液冷光电子器件和共封装光学技术方面进行研发和推进 [2]

RWA市场发展现状 - 近两年已有超13家机构试水RWA，包括朗新集团、华夏基金、太平洋保险等知名企业[4] - 底层资产涵盖新能源设备、金融产品乃至农产品，具体包括基金、债券、实物黄金、房产抵押信贷等[4][7] - 全球链上RWA资产总市值已突破250亿美元（不含稳定币）[9] - 波士顿咨询等机构预测，到2030年RWA市场规模有望突破10万亿美元大关[9] 典型RWA项目案例 - 朗新集团将充电桩收益权作为底层资产，融资1亿元人民币[7][8] - 协鑫能科基于光伏电站未来发电收益权发行RWA，融资2亿元人民币[7][8] - 巡鹰集团以换电资产收益权作为底层资产，融资数千万元人民币[7][8] - 华夏基金发行港元货币基金RWA，规模达1.1亿美元[8] - 汇丰银行推出黄金代币，底层资产为伦敦金银市场协会认证的实物黄金[8] RWA融资特点与成本 - 在港发行RWA项目总费用通常不低于250万港元[11] - 部分机构保荐发行收取3%至5%佣金，但也有机构免收此项费用[11] - 非标资产承诺回报一般要超过8%，债券类资产可稍低[11] - 融资存在不确定性，计划融资5000万元可能仅能获得1000万元左右[12] 上市公司参与RWA的动机 - 上市公司更关注RWA的多元价值，包括为企业出海铺路、品牌曝光、股价提升[4][13] - 奥瑞德RWA发行后第二个交易日单日暴涨10%[13] - 国泰君安国际推出结构化产品通证后，股价涨超15%[13] - 协鑫能科宣布与蚂蚁数科合作后，股价在3个月内翻倍[13] - 朗新集团股价从2024年8月低点7.27元/股涨至2025年6月最高26.07元/股，涨了2.6倍[13] 适合RWA的资产标准 - 香港金管局将"固定收益和投资基金、流动性管理、绿色和可持续金融，以及贸易和供应链融资"界定为RWA四大主题[17] - 具备数字孪生属性、可通过物联网实现业务数据实时同步的实物资产更匹配区块链特点[18] - 成功实现规模化落地的资产需满足价值稳定性、法律确权清晰性及链下数据可验证性三大门槛[18] - 内地资产规模最好达到3亿元以上，因赴港RWA融资成本会超过100万元[17] RWA技术优势与流程 - RWA借助区块链和智能合约可实现全流程数字化，减少中介环节与人工操作[15] - 资产确权可通过链上对接官方数据库完成，发行与收益分配依靠合约自动执行[15] - 内地企业需先将境内资产通过内地联盟链确权，再在香港设立SPV公司持有相关资产[17] - 信息披露实时上链、无须线下报备，整体流程和时间都大大缩短[15] RWA监管环境与风险 - RWA处于监管"重叠"与"空白"并存阶段，需建立"穿透式+功能导向"合规路径[19] - 风险控制关键在于提升透明度和强化托管机制，避免"黑箱化"信息不对称[20] - 风险可能来自资产本身、交易结构设计、发行人或平台信用[21] - 近期有消息称中国证券监管机构已建议部分本土券商暂停在港RWA业务[21] RWA国际发展与中概股应用 - 美国股票代币成为RWA中最受欢迎资产类别，Robinhood和Kraken推出美股代币化产品[23] - 目前还有406家中国公司在美国交易所上市，总市值1.1万亿美元[24] - 高盛预估有27只中概股有望回流香港上市，总市值超1.4万亿港元[24] - RWA为中概股回流提供新思路，技术上能以更低门槛将境外资产映射至香港市场[24]

上市申请与保荐机构 - 公司已向港交所主板递交上市申请 [1] - 联席保荐人为建银国际和国泰君安国际 [1] 主营业务与核心产品 - 主营业务包括以分子诊断为基础的IVD医疗器械和多组学生命科学研究服务 [1] - 擅长基于NGS的产前检测IVD产品 [1] - 临床测序解决方案涵盖IVD检测试剂盒、基因测序仪及生物信息学分析软件 [1] - 提供技术支持和实验室设计服务 [1] - 科研测序解决方案服务于农业、林业、畜牧业及渔业等领域的多组学研究 [1] 市场地位与市场份额 - 在中国的NIPT市场按样本检测量计算，2024年排名第二，市场份额为15.5% [1] - 在中国的NIPT市场按收入计算，2024年排名第三，市场份额为14.6% [1] 生产设施 - 截至2025年9月23日，公司在中国拥有三家生产厂房 [1] - 生产厂房主要生产检测试剂盒及测序仪 [1]

数字人民币国际运营中心与核心平台 - 数字人民币国际运营中心（上海）于9月正式投入运营，推出跨境支付、区块链服务等三大核心平台 [1] - 国泰君安国际控股有限公司作为首批试点金融机构，启动了数字人民币内测计划 [1] 内测计划用户资格与机制 - 内测以100万名用户为核心阈值，账户稳定币持有量达10万枚（含）以上的前100万名用户可获得参与资格 [3] - 用户规模达标后，兑换专区将同步开放，采用“先积累后兑换”的机制引导用户参与 [3] - 内测窗口期内稳定币赠送福利即将终止，用户可通过邀请注册实名等方式提升资产规模 [3] 内测用户专属权益体系 - 持有20万枚稳定币的用户可申领配备专属密钥的实体稳定币，实现资产查询与交易操作 [4] - 权益体系提供快速通道、专属客服等特权服务以降低使用门槛 [4] - 内测稳定币与数字人民币1:1锚定，并提供年化2%的保本计息服务，利息每月以数字人民币形式自动到账且无提现手续费 [4] - 截至目前内测用户已超3万人，印证了其普惠价值 [4] 国产稳定币的战略定位与合规框架 - 全球稳定币市场被USDC、USDT等美元币种占据75%的份额 [5] - 国泰君安推出的稳定币依托国有金融机构公信力，建立足额准备金制度，以国债、央行票据等低风险资产作为储备 [5] - 稳定币接入国家金融监管平台实时上报数据，每季度披露运营报告接受公众监督 [5] 未来应用规划与试点成效 - 规划在2026年春节前实现三大突破：开放与数字人民币及合规数字资产的零手续费兑换、接入医疗缴费及社保缴纳等民生场景、在“一带一路”15国启动跨境支付试点 [5] - 南京社区助餐点实践中，稳定币支付占比达89%，缴费纠纷率从每月8起降至1起，家属核对账目时间缩短87% [5] - 上海某医疗培训机构使用稳定币采购海外教材，手续费从2.4%降至0.07%，到账时间从11天压缩至22分钟 [5] 数字人民币发展战略与路径 - 发展路径清晰，即“政策引导 + 市场驱动 + 民众参与” [6] - 随着100万用户阈值的接近，“健康中国四期”APP的兑换专区将成为观察数字人民币普及的重要窗口 [6] - 数字人民币正从支付工具升级为连接金融与民生的桥梁，在“无损、合规、互通”的原则下为全球数字金融发展提供中国方案 [6]

加密货币概念股市场表现 - 金涌投资股价上涨15.83%至7.83港元 [1] - 欧科云链股价上涨11.76%至0.38港元 [1] - 云锋金融股价上涨9.25%至6.38港元 [1] - 国泰君安国际股价上涨5.83%至4.72港元 [1] - 新火科技控股股价上涨5.54%至5.91港元 [1] 主要加密货币价格走势 - 比特币价格突破12万美元大关 [1] - 以太坊价格一度突破4500美元/枚 [1] 金融机构目标价预测 - 花旗银行将未来12个月以太坊目标价上调至5400美元 [1] - 花旗银行将未来12个月比特币目标价上调至18.1万美元 [1] - 摩根大通分析师认为比特币价格可能在年底前攀升至16.5万美元 [1] - 摩根大通分析师认为从波动率调整后的基础来看比特币与黄金相比被低估 [1] 香港稳定币监管进展 - 香港金管局共收到36家机构提交的稳定币牌照申请 [1] - 申请机构包括银行、科技企业、证券/资产管理/投资公司、电商、支付机构等 [1] - 金管局争取于明年初公布首批稳定币发行人牌照 [1] - 牌照申请设有较高门槛首阶段只会发出数个牌照 [1]

加密货币市场表现 - 比特币价格突破12万美元大关 以太坊价格一度突破4500美元/枚 [1] - 花旗银行将比特币未来12个月目标价上调至18.1万美元 将以太坊目标价上调至5400美元 [1] - 摩根大通分析师认为比特币价格可能在年底前攀升至16.5万美元 从波动率调整后的基础来看比特币与黄金相比被低估 [1] 香港稳定币监管进展 - 香港金管局截至9月30日共收到36家机构提交的稳定币牌照申请 申请机构包括银行、科技企业、证券/资产管理/投资公司、电商、支付机构等 [1] - 金管局将按照《稳定币条例》和相关监管要求进行审批 争取于明年初公布首批稳定币发行人牌照 [1] - 牌照申请设有较高门槛 首阶段只会发出数个牌照 [1] 相关概念股股价表现 - 金涌投资(01328)股价上涨15.83%至7.83港元 [1] - 欧科云链(01499)股价上涨11.76%至0.38港元 [1] - 云锋金融(00376)股价上涨9.25%至6.38港元 [1] - 国泰君安国际(01788)股价上涨5.83%至4.72港元 [1] - 新火科技控股(01611)股价上涨5.54%至5.91港元 [1]

港股加密货币概念股市场表现 - 10月3日港股加密货币概念股盘初冲高，欧科云链上涨超过8%，云锋金融上涨超过7%，新火科技控股上涨超过6%，雄岸科技上涨接近5%，华兴资本控股、国泰君安国际、蓝港互动上涨超过3% [1] 香港稳定币监管进展 - 截至9月30日，香港金融管理局共收到36家机构提交的稳定币牌照申请，申请机构类型包括银行、科技企业、证券/资产管理/投资公司、电商、支付机构、初创/web3企业等 [3] - 香港金管局将按照《稳定币条例》和相关监管要求进行审批，争取于明年初公布首批稳定币发行人牌照，牌照申请设有较高门槛，首阶段只会发出数个牌照 [3] 公司战略合作动态 - 云锋金融于10月2日与Anthea Holding Limited达成协议，投资认购Anthea的新发行股份并进行股权投资 [3] - 云锋金融与Anthea签订战略合作备忘录，共同探索以区块链为基础的保险产品，涵盖合规流程及面向数字资产用户，包括加密货币人寿保险产品以及基于ETH及BTC的储蓄与退休保险 [3] - 双方将探索传统保单的数位化，构建高效且具前瞻性的保险业务模式 [3]

股份情况 - 截至2025年9月30日，已发行股份（不含库存）上月底9,526,944,707股，本月增1,600,000股，月底9,528,544,707股[2] - 截至2025年9月30日，库存股份上月底和本月底结存均为0股[2] 购股期权 - 三档购股期权本月共减少1,600,000股，发行新股1,600,000股[3] - 本月行使期权所得资金2,698,000港元[3]