全球资本再平衡与中国资产机遇 - 全球地缘政治紧张与经济金融格局变化，美元资产吸引力相对减弱，推动全球资本寻找新的“避风港” [1] - 中国资产依托国内强大的经济韧性与新质生产力领域的突破性进展，成为承接全球再平衡资本的有力选项 [1] 资本市场发展现状与成效 - 2025年，恒生指数累计上涨27.8%，恒生科技指数累计上涨23.5% [2] - 2025年，香港IPO市场集资总额达2858亿港元，重返全球首位；现货市场日均成交额达2498亿港元，同比增加89.5% [2] - 2025年，在港头部中资券商业绩大幅增长，各项核心业务收入有力提升 [2] - 2025年，上证指数累计上涨18.4%，科创50指数累计上涨35.9%，A股总市值首破100万亿元 [2] - 2025年，A股两市日均成交额达1.7万亿元，同比增加61.9% [2] - 港股对A股的推动与支撑作用显现，两地双向发展的新格局初见成效 [2] 推动资本市场发展的具体建议 - 建议一：用好“中国投资”杠杆，夯实市场基础 [4] - 适时分步下调港股通合格投资者准入门槛 [4] - 在确保资金闭环运行、满足外汇管理要求的前提下，将QDII和RQDII机制拓展至个人客户 [4] - 此举旨在缓解A、H股折溢价问题，提振市场估值，推动居民储蓄向投资转化，释放内需潜力 [4] - 建议二：突出“投资中国”主题，吸引全球资本 [4] - 在风险可控前提下，提升境外投资者参与内地市场的便利性，推动交易规则与风险对冲机制更好对接国际规则 [4] - 巩固并进一步推动中国资产广泛纳入MSCI、富时罗素等国际主流指数 [4] - 积极讲好中国故事，提升国际市场对中国经济前景和投资机遇的认识 [4] - 建议三：深化做市商制度改革，提升市场流动性与有效性 [6] - 针对内地做市功能不足、港股中小市值股票流动性匮乏等问题，系统优化沪深市场做市机制 [6] - 研究在港股引入做市商制度，以增强流动性支持、稳定市场估值与预期 [6] - 建议四：健全风险防控体系，守住不发生系统性风险底线 [6] - 持续加强对场内外杠杆资金、程序化交易、高频交易、跨境套利等高风险领域的监测防范 [6] - 加大对非法私募、变相杠杆的监管力度，确保市场杠杆处于安全区间 [6] - 建立量化交易熔断机制，防范算法共振引发市场非理性波动 [6] - 抑制过度投机和资金空转，防止资本市场脱离经济基本面而导致失序 [6] 香港市场的战略作用与发展目标 - 发挥香港市场的独特优势是推动资本市场快速发展与维护市场稳定的重要抓手 [2] - 一个更具活力与稳定性的香港市场，将显著增强国际资本通过互联互通渠道配置中国资产的信心与意愿 [2] - 目标在于形成内地与香港两地互为支撑、境内外相互促进、双向稳健发展的新格局 [2] - 应持续巩固良好态势，深挖两地市场协同发展潜力，进一步推动相关机制优化 [3] - 提升两地市场承接国际流动性的能力与吸引力，通过南北向增量资金双向流动，实现两地股市相互支撑、协同发展 [3]