公司财务与战略基础 - 2025年公司全年营收1123亿元，净利润11亿元，连续三年营收破千亿且连续三年盈利 [1] - 2025年底公司现金储备达1012亿元，稳居新能源车企首位 [1] - 公司2025年研发投入创历史新高，达113亿元，其中AI相关投入占比50% [1] 研发投入与技术布局 - 2023年至2025年，公司累计研发投入超过330亿元，平均每三天投入约一亿元 [3] - 2025年第四季度研发投入30亿元，同比增长25.3%，在行业普遍收缩研发开支的背景下逆势加码 [3] - 研发资源分配策略为：在具身智能汽车垂直领域技术研发上集中100%资源，在新业务（如眼镜、人形机器人）领域以创业公司方式启动 [3] - 公司用三年时间构建了一套全栈自研技术体系，涵盖自研马赫100芯片、自研VLA司机大模型、自研操作系统和自研全线控底盘 [3] - 2025年，公司按照具身智能企业的逻辑，以基座模型、软件本体、硬件本体的架构重构了研发组织，以提升研发效率并解决“手脚与大脑不匹配”的研发割裂问题 [6] - 三年超过330亿元的投入，旨在搭建整个具身智能的通用技术栈，而不仅限于汽车产品线 [6] 核心技术成果 - 自研马赫100芯片将于2025年第二季度量产上车，其实际运行VLA大模型时的有效算力是英伟达Thor-U的三倍 [3] - 马赫100芯片是中国首个采用数据流原生架构的车规级芯片，天然适配AI推理计算，能在同等芯片面积下以更低功耗实现更强性能 [3] - 通过芯片、编译器、操作系统、基座模型的全栈自研，公司具备了从底层定制AI算力的能力，构建了市场难以复制的技术壁垒 [4] - 2025年12月上市的理想AI眼镜Livis，是公司AI技术底座向消费终端迁移的首次验证，证明了技术底座具备跨产品复用能力 [6] 全新一代理想L9的产品突破 - 全新一代理想L9（含L9 Livis）将于2025年第二季度上市，是公司过去几年技术投入成果的首次全面验证 [7] - 该车型在感知、决策、执行三个维度完成技术重构：行业首创3D ViT三维空间感知；搭载两颗自研马赫100芯片，有效算力达2560，是英伟达Thor-U的5-6倍；采用全球首个“完全体”全线控底盘，包含线控转向、四轮转向与全球首个全电控机械制动（EMB） [7][8] - 该车型全球首次在60万元以内配备800V全主动悬架 [8] - 随车搭载的自研第三代增程器，可实现“无感发电”，在零下极限工况下仍可稳定工作，并采用行业首创广域EGR系统和AI智能机油预测模型，以降低油耗并延长保养周期 [10] - 该车型的核心竞争力在于实现了从3D感知、自研芯片与模型决策到全线控底盘执行的系统性技术贯通，整个链条由公司技术体系完整覆盖 [10] 2026年增长引擎与前景 - 全新一代理想L9是公司2026年的增长引擎之一，旨在实现技术代际突破并重新定义具身智能时代的旗舰SUV标准 [13] - 2025年，公司通过理想MEGA智能焕新及理想i8、理想i6两款纯电SUV上市，进入增程+纯电双轮驱动增长周期，两款纯电SUV累计订单突破10万辆 [11] - 纯电产品持续上量：理想i6在解决电池供应瓶颈后，月交付量持续攀升，2025年2月交付1.6万辆，3月产能将攀升至2万辆/月；理想i8的用户NPS位居中大型新能源SUV榜首 [11] - 公司已完成从汽车企业向具身智能企业的全面重构，以超4000座自建超充站和539家直营门店等基础设施，支持2026年重回增长轨道 [13] - 随着全新一代理想L9上市，公司三年技术积累的回报时刻正在到来 [14]