主业整车毛利率提高，叠加费用压缩。 作者 | 小鑫 编辑 | 小白 成立11年、累计亏损超千亿，蔚来终于在2025年第四季度实现单季度盈利——净利润2.83亿元。 这一突破并非依赖补贴或资产出售，而是来自主业的真实改善：Q4整车毛利率从上年同期13.1%跃升 至18.1%，产品结构升级与供应链降本共同驱动；与此同时，研发及销售费用大幅压缩，Q4研发支出 同比腰斩44%。 2024年Q4亏损71.1亿元，2025年Q4扭亏为盈， 盈利核心来自汽车主业毛利率大幅提升及费用压缩。 | 营收规模 · 2025全年 总营收 汽车销售额 874.9亿 768.8亿 ▲ 33.1% 同比 ▲ 32.0% 同比 其他收入 全年交付量 106.0亿 32.6 万辆 ▲41.4% 同比 ▲ 46.9% 同比 | 单季高光 · Q4 2025 04总营收 04交付量 12.5万辆 346.5亿 ▲ 75.9% 同比 ▲ 71.7% 同比 Q4毛利润 04经营利润 60.7亿 8.07亿 首次转正 | FIRST ▲ 163.1% 同比 | 毛利率跃升 · 主业盈利核心 综合毛利率（全年） 9.9% → 13.6% 12.3% → ...