核心观点 - 公司通过持续高额研发投入构建技术护城河，并同步进行销售渠道深度改革，旨在为新能源汽车行业下半场的竞争奠定基础，其雄厚的现金储备为这些战略举措提供了坚实底气 [4][25] 财务表现与资金实力 - 公司全年营收达1123亿元人民币，已连续三年营收超千亿 [1] - 公司全年净利润为11亿元人民币，实现连续第三年盈利 [1] - 公司拥有新势力车企中最多的现金储备，金额达1012亿元人民币 [5][8] 研发战略与投入 - 过去三年公司总研发投入近330亿元人民币，平均每月投入近10亿元 [2] - 近两年研发投入中约一半资金投向人工智能领域 [2] - 公司全年研发投入113亿元人民币，创下历史新高 [1] 技术成果与产品应用（以L9 Livis为例） - 芯片：L9 Livis搭载两颗自研5纳米制程的“马赫100”芯片，其有效算力是英伟达Thor-U的5-6倍，芯片设计直接适配自研大模型，实现深度联合 [13] - 模型：公司自研的VLA大模型作为“大脑”，无需预设规则，可根据实时感知直接做出驾驶决策，响应速度更快 [14][15] - 底盘与悬架：L9 Livis采用线控转向、全电控机械刹车及800V主动悬架系统，四轮可独立调节，单轮举升力过万牛，为60万元人民币以内车型首次配备，能直接执行模型指令，提升响应速度与安全性 [17] - 战略目标：公司认为“汽车的终极形态是机器人”，其技术布局与行业发展趋势一致 [10] 销售渠道改革 - 调整启动：自去年8月起，公司对销售端进行深度调整 [4][20] - 组织优化：关闭低效门店并重新选址开设新店，同时推行“门店合伙人”制度，赋予店长更多经营自主权和利润分享，优秀店长收入可达行业水平的2-3倍 [3][21] - 效果显现：改革后一线销售效率提升，销售离职率下降50%，全国新开30家门店，门店运维满意度从76%提升至94% [20][21]