2025年业绩表现 - 2025年度公司实现营收152.57亿元，同比增长15.12%；归母净利润16.24亿元，同比增长15.32%；扣非归母净利润15.83亿元，同比增长16.29% [3] - 2025年第四季度营收45.47亿元，同比增长12.89%，环比增长15.03%；归母净利润4.83亿元，同比增长12.06%，环比增长11.15% [3][4] - 2025Q4毛利率为20.03%，同比提升2.42个百分点，环比提升0.17个百分点；归母净利率为10.62%，同比微降0.08个百分点，盈利能力保持稳健 [4] 业务驱动因素 - 公司作为华为系列核心供应商，业绩获得重要驱动，为问界M9独供前后部车灯总成，其前照灯搭载多像素ADB系统与百万级DLP模组，问界M9 Ultra版DLP大灯价值量达3万元 [5] - 2025年4月发布的问界M8，其“领先一代的智慧灯光系统”从控制器到前后灯具均由公司设计研发，2025年问界M8累计销量达15.4万辆，为公司贡献重要业绩增量 [5] - 公司2025Q4营收增长主要受益于核心客户赛力斯销量增长驱动，赛力斯2025Q4销量同比增长44.07%、环比增长24.24% [4] 未来战略布局 - 公司、芯联集成与九峰山实验室共同出资设立“武汉星曦光科技有限公司”，拟投资30亿元建设Micro-LED智能光科技研发与制造项目 [6] - 新公司星曦光将深度聚焦Micro-LED技术产业化，以车载照明为基石，向微显示、光互连等前沿领域拓展，旨在构建从芯片研发到系统应用的完整生态闭环 [6] 行业趋势与财务预测 - 车灯是优质赛道，电动化与智能化趋势有望推动车灯产品实现量、价、利齐升 [7] - 预计公司2026-2028年营业收入分别为185.58亿元、221.95亿元、261.01亿元，对应增长率分别为21.6%、19.6%、17.6% [7][8] - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.69亿元、24.73亿元、30.00亿元，对应增长率分别为21.3%、25.6%、21.3% [7][8]