中微半导对珠海博雅的战略投资 - 中微半导以1.6亿元增资珠海博雅，其中1250万元计入注册资本，1.475亿元计入资本公积 [2] - 投资基于珠海博雅投前6.4亿元估值，交易完成后中微半导持股20%，成为重要战略投资方，不参与日常经营，侧重产业协同 [2] - 投资核心目的是依托珠海博雅在存储芯片领域的技术与产业积累，快速补齐自身存储业务短板，完善智能控制一站式解决方案布局，助力“MCU+”核心战略落地 [2] 交易双方的业务协同与互补 - 中微半导是国内专注MCU芯片设计的头部企业，产品覆盖消费电子、工业控制、汽车电子等领域 [2] - 珠海博雅是专注NOR Flash等存储芯片设计的专精特新“小巨人”企业，与中微半导的MCU产品属于高度绑定的配套产品 [3] - 双方合作可整合研发、客户、供应链资源，加快存储芯片客户验证与市场开拓，并通过协同规划产能提升与晶圆代工厂的议价能力 [3] 珠海博雅的公司概况与技术实力 - 公司成立于2014年，是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业 [3] - 深耕NOR Flash研发设计，是国内少数同时在ETOX、SONOS两种NOR Flash工艺结构上布局研发的企业 [3] - 产品覆盖65nm、55nm、50nm、40nm等多制程，已实现规模化量产，应用于消费电子、工业控制、通信设备、汽车电子等领域 [3] - 核心客户包括瑞萨、涂鸦、力合微等行业知名企业 [3] - 公司员工118人，其中研发人员75人，占比高达63.56%，核心技术人员均拥有10年以上行业经验 [4] - 创始人DI LI曾任职美国美光、飞索半导体等全球存储巨头，股东包括珠海横琴博济科技、上海武岳峰等知名创投机构 [4] - 公司曾筹备科创板IPO，于2023年3月主动撤单 [4] 珠海博雅的财务与运营状况 - 2023至2025年出货量依次为6.92亿颗、6.02亿颗、4.34亿颗，受行业周期影响有所下滑 [5] - 同期营业收入分别为1.80亿元、1.70亿元、1.97亿元，2025年实现逆势回升 [5] - 毛利率从2023年的-14.24%大幅提升至2025年的12.39%，彻底扭转负毛利困境 [5] - 连续三年经营性现金流为负，分别为-6493万元、-4678万元、-3097万元，主要依靠筹资活动维持运营，现金储备持续下滑，营运资金压力较大 [6] - 产品结构优化显著：55nm/65nm成熟制程产品占比从93.7%降至58.7%，50nm产品占比从6.3%提升至35.9%，40nm先进制程产品于2025年实现批量出货，大容量1Gb产品成功导入市场 [6] - 随着高价库存逐步出清、盈利能力修复及2026年全球存储市场回暖，公司有望借助增资获得营运资金，进入快速增长期，尽早实现扭亏为盈 [6] 中微半导的存储业务现状 - 公司于2026年年初推出首款SPI NOR Flash产品，正式试水存储芯片市场 [2] - 独立拓展存储业务面临介入时间短、技术积累薄弱、量产经验不足等瓶颈 [2]