公司2025年业绩表现 - 2025年公司实现营收188.8亿元，同比增长19.1%；实现归母净利润32.9亿元，同比增长34.4%；实现扣非归母净利润34.8亿元，同比增长94.7% [4] - 2025年第四季度单季实现营收49.8亿元，同比增长17.8%；实现归母净利润7.2亿元，同比下降21.3%；实现扣非归母净利润8.7亿元，同比增长37.6% [4] - 2025年计划现金分红14.3亿元，分红率达44%，股息率为2.1% [4] 产品销量与市场情况 - 2025年玻纤粗纱销量达320.3万吨，同比增长6%；电子布销量达10.6亿米，同比增长21%，两者销量均创历史新高 [5] - 粗纱行业需求稳中有升，整体延续复价趋势，公司中高端产品比例上升，盈利水平改善 [5] - 电子布方面，特种电子玻纤成为投资热点，其建设热潮挤占了常规电子玻纤供应，推动普通电子布供应趋紧，价格持续上涨 [5] - 受益于美国加征关税红利，美国子公司2025年实现收入8.8亿元，净利润0.4亿元，同比实现扭亏为盈 [5] 盈利能力与费用分析 - 2025年公司毛利率为33.1%，同比大幅提升8.1个百分点，主要系产品涨价及产品结构改善推动 [6] - 2025年期间费用率为9.8%，同比上升1.7个百分点，其中管理费用率同比上升1.8个百分点至3.9%，主要因上年同期超额利润分享计划不予兑现部分冲回导致基数较低 [6] - 2025年营业外支出为2.4亿元，较上年增加2.2亿元，主要系资产处置等导致 [6] - 2025年销售净利率为18.1%，同比提升2.1个百分点 [6] 产能扩张与未来布局 - 2026年3月18日，公司淮安年产10万吨电子级玻纤暨3.9亿米电子布生产线成功点火 [7] - 该电子级玻璃纤维生产线产能规模占全球市场的9%，是全球规模最大的电子级玻纤生产线，投产后公司电子玻纤产能规模将占到市场的约28% [7] - 本次投产项目产品结构包含超细纱、超薄布等高端电子基材品种，旨在满足高端服务器、汽车电子等新兴领域对高性能PCB基材的迫切需求 [7] - 公司特种电子布系列产品开发正在积极有序推进中，下游相关认证也在加快推进 [7]