特斯拉Optimus量产进展与工厂建设 - 特斯拉Optimus量产进程再进一步，用于Optimus V4生产的得州超级工厂已于3月24日开始扩建，弗里蒙特工厂的Optimus生产线改造已于2月开始进行[4] - 根据1月29日财报交流会信息，特斯拉计划将弗里蒙特工厂的Model S和Model X生产线改造为Optimus生产线，长期目标是实现年产百万台机器人的产能[8] - 马斯克在X平台回复称，Optimus V4将在得克萨斯州以更高的产量进行生产，此前有消息称得州工厂扩建的目标年产能高达1000万台[8] 产业链（T链）市场动态与催化剂 - 春节后至近期，T链整体走势疲软，但伴随外围局势缓和，T链有望跟随大盘迎来阶段性反弹[9] - 对于T链标的而言，核心催化点是Optimus V3的亮相及其表现是否超预期，在V3发布之前，T链走势难以真正反转，市场对V3发布时间存在分歧，口径多改为3月底或4月初[9] - 当前阶段，市场资金明显重点关注核心确定性标的，尤其是增量标的，并涌现出不少新晋增量标的[10] 产业链（T链）竞争格局与份额变化 - T链标的当前营收可忽略，最终核心是V3量产预期及自身能获得的指引份额，量产预期和供应商份额均处于动态变化中[10] - 随着多家T链标的对特斯拉取得突破性进展，原有确定性供应商的份额受到挤压，最典型的代表是丝杠一供（R）和两大T1供应商SH、TP[10] - V3版本最大变化在于自由度增加，旋转执行器成为最大增量，谐波减速器核心标的（S）和某旋转执行器潜在标的（X）有望取代T1供应商SH、TP的相关份额[10] 核心供应链公司最新进展（部分列举） - 谐波减速器核心标的（S）：3月举办小范围交流会，对特斯拉有新进展，除已获定点产品外，新送样产品超预期，ASP进一步提高，并有新的量产指引[10] - 结构件核心标的（K）：3月对特斯拉进展顺利，涉及料号几十个，ASP达上千美金[14] - 电机核心标的（H）：2月正式进入特斯拉电机直供名单，进展远超预期[14] - 新晋丝杠核心供应商（Z）：2月举办专项交流会，讨论了对特斯拉的进展及产能规划[14] - 多家T链标的已陆续签署PPA协议，例如手部电机核心标的（D）、丝杠核心供应商（H）等[10]