公司2025年业绩概览 - 2025年公司实现营收257.37亿元，同比增长11.19%；归母净利润为26.92亿元，同比增长16.08% [3] - 2025年下半年实现收入134.5亿元，同比增长11.56%；归母净利润为14.16亿元，同比增长13.15% [3] - 2025年公司汇兑损失6331万元，但计入其他利得损失后对全年利润总体呈正面影响 [3] 盈利能力与费用分析 - 2025年全年毛利率为28.00%，同比下降0.93个百分点；期间费用率为18.33%，同比下降1.79个百分点 [4] - 2025年下半年毛利率为27.76%，同比/环比分别下降1.57/0.51个百分点；期间费用率为18.55%，同比下降1.17个百分点但环比上升0.47个百分点 [4] 主营业务分板块表现 - 塑件业务收入61.34亿元，同比增长4.58%；毛利率为25.86%，同比提升0.76个百分点 [5] - 金属及饰条业务收入55.31亿元，同比增长0.78%；毛利率为28.59%，同比提升0.79个百分点 [5] - 电池盒业务收入75.29亿元，同比增长41.06%；毛利率为23.91%，同比提升2.48个百分点 [5][6] - 铝件业务收入48.95亿元，同比微降0.46%；毛利率为31.47%，同比下降1.85个百分点 [6] 海外市场拓展与增长动力 - 2025年公司海外收入163.32亿元，同比增长18.1%，是主要增长来源，得益于在欧洲电动车市场的快速扩张 [7] - 客户拓展取得突破：成功突破欧洲丰田结构件业务、北美首款储能电池盒产品；首次获得欧洲雷诺及北美福特保险杠总成业务；巩固并扩大了在北美头部电动车企的供货份额 [7] 新兴领域布局与第二成长曲线 - 机器人领域：聚焦一体化关节模组、电子皮肤、智能面罩、无线充电系统和结构件，2025年已完成对多个客户的小批量供货 [8] - 低空经济领域：聚焦飞行器机体和旋翼，已与亿航智能签署战略合作协议并获得量产订单 [8] - AI领域：布局液冷板模组、分水器、液冷分破单元、浸没式液冷柜等产品，其中分水器和浸没式液冷柜已获得中国台湾地区客户订单并于2025年开始批量交付 [8] 财务预测与估值 - 预测公司2026-2027年归母净利润分别为32.57亿元、38.78亿元，并预计2028年归母净利润为46.60亿元 [9] - 当前市值对应2026-2028年预测市盈率分别为12倍、10倍、8倍 [9] - 根据预测，公司2026-2028年营业收入预计分别为311.04亿元、363.12亿元、423.98亿元 [11] - 预计2026-2028年毛利率将维持在28.49%至28.71%之间，销售净利率从10.46%提升至10.99% [11]