文章核心观点 平安银行2025年经营面临全面挑战，营收与利润持续下滑，核心收入“三驾马车”均出现萎缩，公司正经历从零售业务向对公业务的战略调整阵痛期，同时资产质量潜在风险上升，员工费用亦随之下降 [2][5][12][14][28][29] 一、规模增速大幅放缓，营收和利润多年负增长 - 2025年营业收入为1314.42亿元，同比下跌10.40%，已连续三年负增长，较2022年的1798.95亿元累计下跌约27% [2] - 2025年归母净利润为426.33亿元，同比下跌4.21%，连续两年负增长 [2] - 2025年末总资产仅增长2.71%，增速为近五年最低 [2] 二、 “三驾马车”同比均出现下滑 - 2025年净息差仅为1.78%，较2021年的2.79%下降1个百分点，但优于中信银行同期的1.63% [5] - 2025年贷款平均收益率为3.87%，较2024年下降58个BP，其中个人贷款平均收益率下降77个BP，企业贷款平均收益率下降51个BP [9] - 2025年利息净收入为880.21亿元，已连续三年下滑，且2024年和2025年均跌破千亿元 [11] - 手续费及佣金净收入已连续五年持续下降 [11] - 2025年，利息净收入、手续费及佣金净收入和投资净收益“三驾马车”均出现同比下跌 [12] 三、业务结构调整明显，零售银行发力对公业务 - 贷款结构变化：个人贷款占比近五年持续下降，公司贷款占比持续上升，2025年末公司贷款占比达45.77%，个人贷款占比降至50.94% [14] - 收入结构变化：2025年零售金融业务营收占比降至46.88%（自2024年起低于50%），批发金融业务营收占比升至44.09% [15] - 利润结构变化：自2023年起，批发金融业务对利润总额的贡献超过零售金融业务，且差距大幅扩大。2024年批发金融贡献利润总额79.63%，零售金融仅贡献0.65%；2025年批发金融贡献71.63%，零售金融贡献6.29% [17][19] 四、资产质量分化，业务调整面临阵痛 - 2025年末整体不良率为1.05%，较2024年末下降1个BP，但不良贷款拨备覆盖率持续下降至220.88% [21] - 2025年信用减值损失仅为404.07亿元，为维持利润，公司持续消化以往年度计提的拨备并减少当年计提 [22] - 关注类贷款占比和逾期率持续大幅高于不良率：2024年末关注类贷款占比为1.93%，高出不良率87个BP；逾期率为1.81%，高出不良率75个BP。2025年末虽有所下降，但仍大幅高于不良率 [25] - 个人贷款不良率持续高于整体不良率：2024年末个人贷款不良率为1.39%，高于整体不良率33个BP；2025年仍高出整体不良率18个BP [27] - 公司贷款的不良率呈逐年上升趋势，传统零售业务不良率高企与对公业务不良抬头使业务发展与调整面临阵痛 [28] 五、员工费用（薪酬）下降 - 2025年员工费用为190.81亿元，较2024年下降0.45亿元，较2023年下降18.28亿元 [29] - 结合其4万多名员工来看，员工平均费用自2023年以来持续下降，主要构成员工薪酬推测亦出现下降 [29]