业绩总览 - “三桶油”2025年合计实现归母净利润3111.93亿元，合计预计分红1651.76亿元 [1] - “三桶油”2025年在营业收入及盈利方面均同比下滑 [1] 业绩表现分化 - 2025年“三桶油”业绩因国际油价下行而出现不同程度下滑，并呈现分化趋势 [2][3] - 中国石油2025年营业收入2.86万亿元，同比减少2.5%，归母净利润1573.02亿元，同比下滑4.48%，日均净赚约4.3亿元，其全产业链均衡布局使业绩表现最为稳健 [3] - 中国石化2025年营业收入2.78万亿元，同比下跌9.46%，归母净利润318.09亿元，同比下降36.78%，连续四年下滑，其下游炼化业务受化工产能过剩和需求疲软冲击最大 [3] - 中国海油2025年营业收入3982.2亿元，同比下降5.3%，归母净利润1220.82亿元，同比减少11.49%，全年油气净产量7.77亿桶，同比增长7%并再创新高 [3] 分红与股东回报 - “三桶油”在业绩下滑背景下依然维持大手笔分红，合计派现1651.76亿元 [4] - 中国石油2025年全年每股派息0.47元，总派息额860.2亿元，派息率54.7%，近三年累计分红2525.69亿元 [4] - 中国石化2025年全年每股派息0.20元，总派息242.06亿元，加上回购注销总额15.54亿元，现金分红比例达81%，为“三桶油”中最高 [4] - 中国海油2025年全年每股派息1.28港元，总派息608亿港元（约549.5亿元人民币），派息率45% [4] 公司战略与运营 - 中国石油表示将持续推动油气增储上产和炼油化工转型升级，并积极推动绿色低碳转型，发展新能源、新材料等新兴产业以打造新增长点 [3] - 中国海油业务以油气勘探开发为主，2025年油气净产量实现7.77亿桶，同比增长7% [3]