报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][3][5][9] 报告核心观点 - 石油石化板块本周表现疲软，整体跑输大盘，其中聚酯和烯烃板块跌幅显著 [9][10] - 原油市场短期受地缘政治和宏观因素扰动，但中期核心矛盾仍是供需偏弱格局 [3][14][16] - 石化各细分领域景气度分化，炼油和聚酯行业处于底部企稳阶段，而烯烃产业链则呈现底部偏弱震荡态势 [3][29][56][66] 本周市场回顾 - 石油石化板块指数本周下跌2.59%，表现弱于上证指数（-1.47%）[9][10] - 细分板块中，聚酯指数跌幅最大，达-7.72%，烯烃指数下跌-4.48%，油气开采服务指数下跌-3.41% [9][10] - 石油天然气指数是唯一上涨的子板块，微涨0.23% [9][10] 石化细分板块行情综述 原油 - 油价本周回落，WTI现货收于57.46美元/桶，环比下跌1.44美元；BRENT现货收于61.08美元/桶，环比下跌3.97美元 [3][14] - 美国商业原油库存持续累积，10月10日当周增加352.4万桶，但库欣地区库存下降70.3万桶 [3][14] - 美国原油产量为1363.6万桶/天，活跃石油钻机数减少4部至418部，净进口量环比大幅下降62.4% [3][14] 炼油 - 景气度底部企稳，主营炼厂平均开工负荷为81.23%，较上周下跌1.03个百分点；山东地炼开工负荷为50.28%，较上周微跌0.15个百分点 [3][31] - 炼油毛利下滑，主营炼厂平均炼油毛利为547.82元/吨，较上周期下跌71.31元/吨；山东地炼平均炼油毛利为225.77元/吨，较上周期下跌23.42元/吨 [3][31] - 汽油和柴油库存上升，山东地炼汽油库存50.99万吨，环比上涨1.77%；柴油库存86.73万吨，环比上涨4.82% [3][31] 聚酯 - 行业底部企稳，涤纶长丝盈利水平改善，POY150D平均盈利为176.46元/吨，较上周上涨60.27元/吨；FDY150D平均盈利为6.46元/吨，较上周上涨77.77元/吨 [3][75] - PTA加工费维持弱势，截至10月15日，PTA行业加工费为128.29元/吨 [3] - PX生产利润可观，PXN价差恢复至220-230美元/吨，PX-MX价差维持在110美元/吨上方 [3][76] 烯烃产业链 乙烯 - 国内乙烯市场均价为6385元/吨，较上周下跌175元/吨，跌幅2.67%；CFR东南亚价格跌至780美元/吨，较上周末下跌2.5% [3][56] - 供应端压力有所缓解，部分企业计划通过降负和提高下游自用来减少外销 [3][59] - 下游需求整体偏弱，聚乙烯、苯乙烯、乙二醇等产品市场表现疲软 [58] 丙烯 - 山东地区丙烯主流成交均价为6215元/吨，较上周下跌255元/吨，跌幅3.94% [3][66] - 多套装置检修与重启计划并存，供需博弈局面持续，市场观望情绪浓厚 [3][67] - 预计下周丙烯市场价格将弱势下滑后反弹，山东地区主流价格区间在6180-6300元/吨 [67]

中国石油天然气股份有限公司董事会宣布，将于2025年10月30日以书面方式召开董事会会议，审议及批 准本公司及其附属公司截至2025年9月30日止三个月之业绩及其发布。本公告由董事会命公司秘书王华 于中国北京2025年10月15日发出。于本公告日，董事会成员包括董事长戴厚良，非执行董事段良伟、谢 军，执行董事任立新、张道伟，以及独立非执行董事蒋小明、何敬麟、阎焱、刘晓蕾、张玉新。香港交 易所及联交所对本公告内容不承担责任。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 公司公告汇总：董事会将于2025年10月30日以书面方式召开会议，审议截至2025年9月30日止三个 月的业绩。 公司公告汇总 截至2025年10月17日收盘，中国石油（601857）报收于8.41元，较上周的8.28元上涨1.57%。本周，中 国石油10月17日盘中最高价报8.5元。10月13日盘中最低价报8.09元。中国石油当前最新总市值15392.06 亿元，在炼化及贸易板块市值排名1/30，在两市A股市值排名8/5158。 本周关注点 ...

蒋大使听取公司在非业务开展情况汇报，指出当前中国企业对非投资合作 面临良好发展机遇。希望公司密切跟踪非洲形势，主动开拓创新，积极加入非 洲中国商会，服务中非合作高质量发展。 （原标题：驻非盟使团团长蒋烽大使会见中国石油技术开发有限公司负责人） 王洪涛表示，公司将在使团指导下，坚定信心，开拓进取，支持中国商会 发展壮大，共筑中非友好根基。 9月23日，驻非盟使团团长蒋烽大使会见中国石油技术开发有限公司执行 董事王洪涛一行。吕瑞浩公参在座。 王洪涛.png ...

行业投资评级 - 报告对石油石化行业维持“推荐”评级 [6] 核心观点 - 原油地缘溢价减弱，短期影响油价的主线转向中东地缘及OPEC+供给强度 [1][8] - OPEC+在9月增产但主要国家履行产量配额效果较好，预计油价虽有压力但具备底部支撑 [1][8] - 投资建议关注三条主线：石化行业“反内卷”政策下的行业龙头、油价有底背景下的高分红石油企业、国内鼓励油气增储上产政策下的成长性公司 [3][11] 市场行情回顾 - 截至10月17日当周，中信石油石化板块下跌2.8%，跑输沪深300指数（下跌2.2%）[12] - 子板块中炼油板块周涨幅最大为0.2%，其他石化子板块周跌幅最大为7.9% [16] - 个股方面，*ST新潮周涨幅最大达7.18%，桐昆股份周跌幅最大达12.44% [17][18] 价格与价差表现 - 原油价格下跌：布伦特原油期货结算价61.29美元/桶，周环比下跌2.30%；WTI期货结算价57.54美元/桶，周环比下跌2.31% [2][9] - 天然气价格分化：NYMEX天然气期货价3.00美元/百万英热单位，周环比下跌4.25%；东北亚LNG到岸价11.12美元/百万英热，周环比上涨2.62% [2][9] - 炼化价差变化：汽油价差收窄，烯烃价差扩大，乙烯/丙烯/甲苯和石脑油价差分别为240/230/80美元/吨，周环比变化+8.49%/+14.32%/+25.49% [11] 供需基本面 - 供给端：OPEC 9月产量2844万桶/日，环比增长52.4万桶/日，主要增产国为沙特（+24.8万桶/日）、阿联酋（+9.8万桶/日）、伊拉克（+6.5万桶/日）[8] - 需求端：美国炼油厂日加工量1513万桶/日，周环比下降117万桶/日；炼厂开工率85.7%，周环比下降6.7个百分点 [2] - 库存端：美国商业原油库存42379万桶，周环比增加352万桶；车用汽油库存21883万桶，周环比下降27万桶 [3] 国际机构预测 - EIA上调2025年全球供给增速33万桶/日至10587万桶/日，需求增速上调18万桶/日至10399万桶/日，预计过剩188万桶/日 [9] - IEA上调2025年供给增速30万桶/日，下调需求增速3万桶/日，供需过剩局面加剧 [9] 重点公司推荐 - 推荐中国石油（2025E PE 10倍）、中国石化（2025E PE 16倍）、中国海油（2025E PE 10倍）[4] - 推荐新天然气（2025E PE 8倍）、中曼石油（2025E PE 13倍）[4]

榜单总体表现 - 500家上榜企业上年度利润总额为66119.84亿元，较上年增长2354.24亿元，增幅为3.69% [1][3] - 榜单上榜线（第500名利润额）为14.64亿元，较上年的16.49亿元下降11.22% [2][3] - 连续上榜企业为420家，新上榜企业有80家 [2] 头部企业表现 - 利润超1000亿元的企业有12家，较上年增加2家 [2] - 利润超500亿元的企业有24家，较上年增加5家 [2] - 前10位企业利润总额同比增长4.31%，前100位企业利润总额同比增长6.14% [3] - 头部企业的利润增长是拉动500强整体盈利增长的关键力量 [3] 前十强企业排名与利润 - 工商银行以4218.27亿元利润总额蝉联榜首，与上年基本持平 [2] - 建设银行、农业银行、中国银行、中国石油排名与上年一致，分列第二至第五位，其中建设银行、中国银行利润轻微下降，农业银行、中国石油利润小幅增长 [2] - 中国海油利润增长9.83%，排名上升一位至第六 [2] - 招商银行排名下降一位至第七 [2] - 中国移动、中国平安、贵州茅台位次不变，分列第八至第十位，利润同比分别增长4.61%、41.94%、15.41% [2] 企业利润分布 - 利润超100亿元的企业有97家，较上年减少5家 [2]

行业产量数据 - 2025年4月中国初级形态的塑料产量为1169万吨，同比增长12% [1] - 2025年1-4月中国初级形态的塑料累计产量为4601.2万吨，累计增长10.1% [1] 相关上市公司 - 涉及上市公司包括恒逸石化、荣盛石化、上海石化、中国石化、中国石油、华锦股份、桐昆股份、恒力石化、卫星化学、ST鸿达 [1] 数据来源 - 数据来源于国家统计局，由智研咨询整理 [1] - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国塑料制品行业市场现状分析及未来前景规划报》 [1]

图为中国石油广西石化公司新建的40万吨/年聚丙烯装置。中国石油广西石化公司 供图 中新网钦州10月18日电(张广权 王缤悦 郑天翔)中国石油广西石化公司17日消息，该公司40万吨/年聚丙 烯装置16日在广西钦州产出首批合格产品，实现一次开工成功。这是中国首套可生产全产品组合的聚丙 烯装置。 该装置产品覆盖均聚、乙烯无规共聚、抗冲共聚和含丁烯(丁烯无规共聚和丁烯乙烯三元共聚)系列，共 计270多种产品牌号，可精准匹配市场对差异化、高品质聚丙烯材料的多元需求，应用领域涵盖拉丝、 膜料、注塑等市场，能为下游多行业提供优质原料支撑。 该装置由中油吉林化建工程有限公司施工，2023年12月10日破土动工。该装置的投产，能有效增强中国 石化产业供应链的安全性与自主性。与此同时，其高效产能释放还可优化中国化工产品供给结构，减少 高端材料进口依赖。(完)【编辑:刘欢】 ...

南向资金近期持股变动 - 10月17日南向资金增持中国石油股份1471.0万股 [1] - 近5个交易日中有4天获得增持，累计净增持6524.02万股 [1] - 近20个交易日中有9天获得增持，累计净增持520.63万股 [1] 南向资金历史持股详情 - 2025年10月17日持股总数为69.15亿股，增持1471.00万股，变动幅度为0.21% [2] - 2025年10月16日持股总数为69.00亿股，增持2799.60万股，变动幅度为0.41% [2] - 2025年10月15日持股总数为68.72亿股，增持4391.82万股，变动幅度为0.64% [2] - 2025年10月14日持股总数为68.28亿股，增持38.30万股，变动幅度为0.01% [2] - 2025年10月13日持股总数为68.28亿股，减持2176.70万股，变动幅度为-0.32% [2] 南向资金整体持股情况 - 截至目前南向资金持有中国石油股份69.15亿股 [1] - 南向资金持股占公司已发行普通股的32.76% [1] 公司业务概况 - 公司为综合性石油天然气企业，主营业务涵盖油气和新能源、炼油化工和新材料、销售、天然气销售以及总部及其他五大分部 [2] - 油气和新能源分部从事原油及天然气的勘探、开发、生产、输送和销售以及新能源业务 [2] - 炼油化工和新材料分部从事原油及石油产品的炼制，基本及衍生化工产品、其他化工产品的生产和销售以及新材料业务 [2]

通过天眼查大数据分析，中国石油天然气股份有限公司共对外投资了1289家企业，参与招投标项目443 次；财产线索方面有商标信息107条，专利信息32993条；此外企业还拥有行政许可168个。 数据来源：天眼查APP 证券之星消息，根据天眼查APP数据显示中国石油（601857）新获得一项发明专利授权，专利名为"一 种页岩油油藏措施井选取方法"，专利申请号为CN202310737899.4，授权日为2025年10月17日。 专利摘要：本发明公开了一种页岩油油藏措施井选取方法，该选取方法包括以下步骤：步骤1：根据测 井参数，求取地质因子；根据每口井的加液量求取工程因子；其中，测井解释后的孔隙度、测井解释后 的渗透率、测井解释后的饱和度、水平段的解释厚度、水平段的长度、水平段所钻遇的I类与II类厚度之 和以及测井解释后的单层厚度；每口井的加液量是指每口井的压裂作业的加液量；步骤2：根据地质因 子以及工程因子，对地质工程因子进行计算；根据井的生产情况，对生产周期进行平均划分区块，并对 每个周期内区块递减率进行计算；根据不同周期区块递减率，得到区块年递减率；步骤3：根据井的初 始产量、区块年递减率和生产时间，对目前理论产 ...

从城市视角看，500强分布于148个城市，较去年增加23个，意味着更多三、四线城市的优质企业实现成 长突破，反映出全国企业发展的区域均衡性有某种程度上的增强，并非集聚效应或虹吸效应占据绝对主 导。 会议同时发布了2025年中国（全球）上市公司百强排行榜、2025年中国创新板块上市公司百强排行榜和 2025年中国最具成长性上市公司排行榜三个子榜单。 会上，中国百强论坛主席、华顿经济研究院院长、华东理工大学民营经济研究院院长沈晗耀发表了题为 《中国经济内外双循环的协调发展》的主题演讲。 沈晗耀认为，当前我国经济发展主要面临四大问题与挑战，一是产能过剩、需求不足，制约了经济增 长；二是房地产下行，拖累大盘，制约了经济增长；三是债务过重，制约发展，影响了经济循环；四是 国际摩擦阻碍了国际大循环，科技摩擦导致失业及二极分化，阻碍了国内大循环。 10月17日，2025年中国上市公司百强排行榜发布会暨中国经济秋季研讨会在华东理工大学举行。工商银 行、建设银行、农业银行、中国银行、中国石油、中国海油、招商银行、中国移动、中国平安、贵州茅 台稳居榜单前十。 "2025中国上市公司百强排行榜"500家上榜企业中，利润超100亿元 ...