业绩表现 - 2025年公司实现营业收入332.82亿元，同比下降9.38% [3] - 2025年公司实现归母净利润81.36亿元，同比下降30.28% [3] - 2025年公司扣非净利润为80.69亿元，同比下降29.48% [5] - 2025年公司经营性现金流为101.45亿元，同比下降18.40% [5] - 2025年公司加权平均净资产收益率为21.58%，同比下降11个百分点 [5] 资产与现金流 - 2025年末公司总资产为592.67亿元，同比增长4.63% [5] - 2025年末公司归母净资产为380.93亿元，同比增长6.24% [5] 收入结构 - 2025年公司国际业务收入为176.50亿元，同比增长7.40%，占总收入比重提升至53% [5] - 2025年公司国内业务收入为156.32亿元，同比下降22.97% [5] - 分产品看，体外诊断类产品收入122.41亿元，同比下降9.41% [6] - 生命信息与支持类产品收入98.37亿元，同比下降19.80% [6] - 医学影像类产品收入57.17亿元，同比下降18.02% [6] - 新兴业务类产品收入53.78亿元，同比增长38.85% [6] - 在国内市场，体外诊断业务收入占比约48%，新兴业务与体外诊断合计占国内收入近70% [23] 盈利能力 - 2025年公司整体毛利率为60.33%，同比下降2.81个百分点 [6] - 分产品看，体外诊断类产品毛利率58.33%，同比下降3.88个百分点 [6] - 生命信息与支持类产品毛利率59.37%，同比下降3.36个百分点 [6] - 医学影像类产品毛利率63.05%，同比下降4.21个百分点 [6] - 新兴业务类产品毛利率63.74%，同比上升3.49个百分点 [6] 产品与技术进展 - 体外诊断领域，MT 8000全实验室智能化流水线2025年在海外装机20余套，国内新增订单超过360套，新增装机近270套 [8] - 体外诊断领域，新增14项免疫试剂获NMPA上市，免疫试剂总数达94项，部分检测项目性能达到“质谱级”水平 [10] - 生命信息与支持领域，公司在研监护与麻醉融合系统，旨在通过多设备联动实现闭环麻醉管理 [11] - 医学影像领域，Resona A20高端超声具备显微造影能力，可实现微米级血流灌注成像 [14] - 医学影像领域，ZST+超声成像平台通过通道域数据处理提升图像分辨率与扫描速度 [15] - 新兴业务领域，公司布局微创外科、介入及动物医疗，形成多场景延伸 [16] - 公司构建“设备+IT+AI”数智医疗生态，推出启元检验大模型，实现检验科从样本到报告的全流程智能化 [17] - 公司推出重症、围术期、影像等大模型体系，用于临床决策支持，例如重症模型实现连续监测与诊疗建议输出，围术期模型覆盖术前、术中、术后管理 [18][19] 研发、业务与市场 - 公司全球员工超过21,000人，其中研发人员占比24%以上 [23] - 公司在全球设立多个研发中心，业务覆盖设备、试剂、耗材及整体解决方案 [23] - 公司业务模式从单一设备销售延伸至跨科室数智化解决方案输出 [23] - 公司产品覆盖190多个国家和地区，在40多个国家设立了64家子公司 [23] - 公司海外员工本地化比例超过90% [24] - 欧洲市场2025年收入同比增长17% [23] - 国际新兴业务2025年增长近30% [23] - 公司研发项目储备丰富，包括即将上市的下一代高端监护系统、易监护3.0、肠内营养泵，以及已上市的新uMEC监护仪、BeneHeart D系列除颤监护仪、小型化AED、BeneFusion输注泵系列、下一代心电图机、中端麻醉机A7/A5等 [24] 核心观察 - 2025年公司收入规模保持在300亿元以上，国际业务占比持续提升 [25] - 公司在体外诊断流水线、高端影像及多场景设备融合方面持续推进产品升级 [25] - 公司通过“设备+IT+AI”体系与大模型应用，推动数智化解决方案落地 [26]