公司2025年业绩表现 - 2025年全年实现营业收入146.20亿元，同比增长2.82% [1] - 2025年全年实现净利润12.11亿元，同比增长9.86%，净利润增速跑赢营收 [1] - 公司拟每10股派发现金红利1.0元，体现对股东回馈 [3] 公司业务结构分析 - 主机业务表现亮眼，全年实现营收109.50亿元，同比大幅增长12.15%，成为核心增长引擎 [3] - 推土机业务国内市占率连续21年稳居行业首位 [3] - 挖掘机业务营收增速超20% [3] - 装载机、矿卡等新品类实现快速突破 [3] 公司全球化与市场布局 - 海外市场成为业绩重要支撑，2025年海外营收达87.41亿元，同比增长17.94% [3] - 海外营收占总营收比重接近60%，成功实现从“国内为主”到“全球经营”的转型 [3] - 非洲、亚太两大核心市场增速迅猛，有效对冲了国内市场需求疲软的影响 [3] 公司盈利能力与运营质量 - 2025年公司综合毛利率提升至21.48% [3] - 2025年公司归母净利率达8.31% [3] - 经营现金流保持稳健 [3] - 公司持续加大研发投入，聚焦新能源、智能化领域 [3] 行业整体动态与趋势 - 工程机械行业12月1日起开启“国四”时代 [4] - 挖掘机行业内销连续下滑13个月，但今年出口大涨超7成 [4] - 2月开工率改善，工程机械行业预期“暖洋洋” [4][10] - 1月信贷开门红，国内需求回暖预期强化，工程机械行业“破冰”可期 [10] 行业专家观点与发展方向 - 专家观点支持工程机械和商用车新能源化 [10] - 专家观点提出为工程机械装上“AI大脑” [10] - 卡特彼勒正接近周期性转折点，有机构下调其评级至“中性” [4]