作为装备制造业的硬核支柱，工程机械行业既是国家基础设施建设的主力军，也是服务重大发展战略的重 器担当，却也面临着能源消耗、碳排放管控、安全生产保障等可持续发展课题。近日，海南绿色发展信用评级 有限公司（以下简称"绿发信评"）发布的A股ESG主动评级结果显示，行业内已涌现出徐工机械、安徽合力等 一批ESG高评级标杆企业，在绿色制造升级、智能化技术迭代等领域树立起实践典范。行业正站在绿色化、 智能化、国际化发展的新起点，而ESG管理能力已成为硬核装备角逐市场、彰显责任的核心竞争力。 行业表现 徐工机械和安徽合力领跑，低评级企业占比达5 0% 绿发信评主动评级结果显示，34家工程机械企业中，有多家企业获得高评级。其中，徐工机械、安徽合力凭 借AAApi评级位居行业前列，成为工程机械领域ESG管理的标杆企业。紧随其后的柳工、浙江鼎力、三一重工 获得AA+pi评级，南方路机、杭叉集团、中联重科、山推股份和山河智能5家企业获得AApi评级，表现良好。 铁建重工、海伦哲、万通液压、铁拓机械获A+pi评级；中际联合获Api评级；诺力股份获A-pi评级；恒立液压 获BBBpi评级。 此外，17家企业获得BB-pi及以下评级，占 ...

绿控传动IPO与业绩表现 - 公司于2022年12月首次申请科创板上市，但在2023年3月撤回申请 [1] - 近两年后，公司于2025年12月再次申请上市，目标市场转为创业板 [2] - 本次创业板IPO的募资金额从首次申请时的10.72亿元大幅提升至15.8亿元 [4] - 2022年至2025年上半年，公司营收从7.12亿元跃升至12.19亿元，净利润从亏损9942.82万元转为盈利6829.55万元 [4] - 业绩大幅增长的核心原因是新能源商用车市场规模快速扩张，带动了公司电驱动系统业务 [4] 客户与股东深度绑定 - 公司的快速崛起与三一集团、徐工集团等行业巨头的深度绑定密切相关 [4] - 三一重工和徐工集团既是公司重要客户，也是公司股东，2024年合计贡献营收占比超过40% [4][6] - 2022年至2024年，公司对三一集团和徐工集团的合计销售额分别为3.31亿元、3.42亿元、5.56亿元，占当年总营收比例均超过40% [6] - 2022年至2025年上半年，公司前五大客户收入占比长期维持在60%左右 [5] - 2024年，公司对徐工集团和三一集团的销售收入占比分别达到22.50%和19.37% [8] 市场地位与商业模式 - 公司是国内新能源商用车电驱动系统的领军企业之一，产品用于纯电动、混合动力和燃料电池商用车及非道路移动机械 [6] - 2022至2024年，公司在新能源重卡电机配套市场的市占率持续位居行业首位 [7] - 2024年，三一集团和徐工集团在新能源重卡整车销量排名中位列前两名，二者合计市场占有率达34.77% [7] - “客户+股东”的双重身份构成了公司独特的商业模式，既确保了稳定销路，也带来了客户集中度风险 [7] 财务风险与运营压力 - 截至2025年6月末，公司应收账款账面价值高达8.33亿元，占公司总资产比例为27.13% [5] - 应收账款账面价值较2022年末的2.69亿元膨胀了超过两倍 [8] - 2022年末至2025年6月末，公司计提的坏账准备金额分别为6248.01万元、5378.17万元、6465.43万元和9480.12万元 [9] - 2022年至2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额合计为-5.38亿元，与持续增长的营收和净利润形成反差 [9] - 公司短期借款从2022年的3.9亿元增至2025年上半年的5.87亿元，长期借款从0元增加至8541.42万元 [10] - 合并口径的资产负债率从2022年的69.54%上升至2025年上半年的73.41% [10] - 2025年上半年末，公司存货账面价值达6.13亿元，占流动资产比例为28.72% [10] 募投项目与未来规划 - 本次IPO拟募集资金15.8亿元，其中13.8亿元（占募资总额87.34%）将投入“年产新能源中重型商用车电驱动系统10万套项目”，其余2亿元用于研发中心建设 [10] - 公司提示募投项目存在市场风险，若市场环境等发生不利变化，可能导致新增产能无法充分消化 [11] 行业背景与政策驱动 - 公司业绩增长受益于“碳达峰、碳中和”国家战略背景，以及传统燃油车排放标准提升、重点领域清洁运输目标与路权优先等政策驱动 [4] - 技术升级带来的场景拓展与成本下降，使新能源商用车经济性优势凸显 [4] - 行业热点包括工程机械行业复苏预期、国四排放标准切换、挖掘机出口大涨等 [12] - 市场动态显示工程机械行业开工率改善，需求回暖预期强化 [20] - 专家视点提及支持工程机械和商用车新能源化 [20]

2026年首批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已于近期下达，额度较2025年同期有所提升，为新的一年经济良好开局注入确定性的同时，也再度彰显出今 年稳投资政策力度加码。 2025年，设备工器具购置投资同比增长11.8%，占全部固定资产投资比重近两成，是稳住投资基本盘的关键一环。 当前，我国仍处于第四轮设备投资周期，制造业、医疗、教育等领域普遍存在系统性设备代际差，产业转型升级催生旺盛的更新需求。 据相关机构测算，仅工农业等重点领域，年设备更新需求就超过5万亿元。 （来源：互联网） 【行业热点】 1 业绩改观，工程机械行业复苏或已在路上？ 2. 如期切换， 工程机械12月1日起开启"国四"时代 3. 内销连续下滑13个月，今年出口大涨超7成 周期中的挖掘机行业何日再逢春？ 4. 2月开工率改善 工程机械行业预期"暖洋洋" 5. 卡特彼勒正接近周期性转折点 下调评级至"中性" 【市场数据】 1.挖掘机销量数据 2025年 【1月】 、 【2月】 、 【3月】 、 【4月】 、 【5月】 、 【6月】 、 【7月】 、 【8月】 、 【9月】 、 【10 月】 、 【11月】 、 【12月】 2024年 【 ...

2025年12月及全年工程机械进出口数据 - 2025年12月，工程机械进出口贸易额为66.3亿美元，同比增长26% [1] - 12月进口额为2.12亿美元，同比下降1.79%；出口额为64.17亿美元，同比增长27.2% [1] - 2025年全年，工程机械进出口贸易额累计为627.43亿美元，同比增长13.2% [2] - 全年进口金额为25.75亿美元，同比下降0.63%；出口金额为601.69亿美元，同比增长13.8% [2] - 按人民币计价，12月出口额为454.77亿元，同比增长25.5%；全年累计出口额为4303.88亿元，同比增长14.5% [4] 2025年各月度进出口趋势 - 月度进出口贸易额在48.44亿美元（10月）至66.3亿美元（12月）之间波动，12月达到峰值 [2] - 月度出口同比增速从1月的15%提升至12月的27.2%，增长势头强劲，尤其在第四季度加速明显（10月1.29%，11月16.6%，12月27.2%） [2] - 月度进口额普遍在1.7亿至2.66亿美元之间窄幅波动，同比变化有正有负，整体表现疲软 [2] 行业热点与市场动态 - 行业热点提及业绩改观、行业复苏可能已在路上 [5] - 2025年12月1日起，工程机械如期切换至“国四”排放标准时代 [5] - 挖掘机行业内销连续下滑13个月，但同期出口大涨超7成 [5] - 2025年2月行业开工率改善，市场预期“暖洋洋” [5][10] - 2025年1月信贷“开门红”，强化了国内需求回暖预期，工程机械行业“破冰”可期 [10] 专家观点与行业方向 - 中国工程机械工业协会苏子孟会长分析了行业发展形势与当前主要工作 [10] - 全国人大代表、徐工机械总工程师单增海提出支持工程机械和商用车新能源化 [10] 相关市场数据目录 - 文章列出了挖掘机、装载机等主要产品自2021年至2025年的月度销量数据目录 [6][7][8][9] - 文章列出了反映下游需求的主要产品平均工作时长、央视挖掘机指数、小松作业小时数等指标的月度数据目录 [9][10]

公司核心战略与创新 - 公司正在通过融合人工智能、无人驾驶和边缘计算来打造新一代智能、互联的重型设备，旨在改变工作方式并赋能全球关键基础设施建设 [9] - 公司承诺在五年内投入2,500万美元用于劳动力建设，旨在帮助员工和客户掌握在数字化和自主化工作环境中所需的技能 [5][21] - 过去20年，公司已在研发方面累计投入300亿美元，并计划到2030年将针对数字化与技术的投资提升至当前的2.5倍 [23] 人工智能与数字生态布局 - 推出Cat AI助手，旨在将公司丰富的数字应用方案与高质量数据整合，通过对话式体验为客户提供可靠、详细的信息，以辅助从办公室到施工现场的决策 [12][13][15] - Cat AI助手的数据基础来源于公司的Helios统一数据平台，未来计划将功能延伸至设备驾驶室内 [15] - 与英伟达扩大合作，共同开发机载AI功能、适用于产品和行业规模的AI智能体，以及更安全、更精益、更具韧性的生产系统，以加速实现AI赋能的未来 [16] 无人驾驶技术拓展 - 公司凭借在无人矿山设备领域超过30年的领导经验，正在将无人驾驶技术扩展至其标志性的黄色工程机械设备 [17][19] - 在CES 2026上展示了五款专为在复杂工程环境中安全可靠运行而打造的无人驾驶设备 [19] 行业市场动态与数据 - 行业热点提及工程机械行业复苏迹象，包括2月开工率改善、内销连续下滑13个月后今年出口大涨超7成等 [22] - 市场动态指出，1月信贷开门红强化了国内需求回暖预期，工程机械行业“破冰”可期 [27] - 专家视点包括支持工程机械和商用车新能源化的发展方向 [27]

2025年工程机械行业运行态势 - 2025年全国工程机械开工率为44.89%，多地重大项目建设稳步推进，呈现出多点开花的良好格局 [1][3] - 全国有18个省份的工程机械开工率突破50%，表明基建与产业投资的活力覆盖范围持续扩大、区域发展协同性稳步提升 [5] 省份开工率排名 - 2025年工程机械开工率排名前十的省份依次是：安徽、浙江、海南、江西、福建、北京、广东、河北、河南和湖北 [3] - 其中，长江经济带的安徽、浙江、江西三省份连续四年领跑全国开工率榜单 [3] 中部地区表现突出 - 2025年，中部地区全年综合开工率达50.54%，位居各区域第一 [8] - 全国开工率前十省份中，中部独占四席，分别为：安徽(66.45%，全国第一)、江西(63.43%，全国第四)、河南(56.37%，全国第九)、湖北(55.84%，全国第十) [8] - 从设备类型看，中部地区吊装设备开工率75.17%、挖掘设备开工率58.17%、桩工设备开工率40.66%，均位居同类设备全国各区域榜首 [8] 设备总工作时长排名 - 2025年工程机械总工作时长排名前十的省份依次是：广东、浙江、江苏、新疆、四川、河北、湖南、安徽、云南和广西 [10] - 广东凭借庞大经济体量、密集重大项目、高效设备利用及第十五届全运会的带动，成为工作时长“全国第一极” [10] 大类设备开工情况 - 2025年，在大类设备中，吊装设备开工率高达71.64%，位居榜首，远超其他设备 [12] - 这表明大吨位、高附加值的重型基建与产业项目正成为当前有效投资的核心发力点 [12] 外贸与港口设备活跃度 - 2025年我国外贸规模再创新高，进出口总额达45.47万亿元，同比增长3.8% [13] - 港口设备开工率在7月到12月连续6个月持续增长，反映外贸物流与港口运营活跃度显著提升 [13] - 港口设备开工率前十省份包括宁夏、浙江、陕西等，表明外贸正从“沿海独唱”转向“沿海+内陆+沿边”协同发力的新格局 [14] 细分设备活跃度排名 - 在细分设备中，汽车起重机凭借适配多场景需求的特性，连续12个月稳居活跃度榜首，成为全年施工活跃度最高的品类 [16] - 挖掘机与搅拌车形成第二梯队，挖掘机有7个月位居次席，搅拌车有5个月位列第二，印证了住宅建设、市政管网、产业园配套等项目的稳步推进 [16]

公司战略与业务发展 - 柳工将农业机械业务定位为战略性新兴业务，旨在对冲工程机械主业的周期波动风险，该业务目前体量较小但市场前景广阔 [1] - 公司对农机业务暂未进行业绩考核，考核导向侧重于加快产品技术、质量研发及完善渠道布局，目标是打造具有全球竞争力的产品系列 [1] - 公司已实现具备动力换挡和混电技术的大马力重型拖拉机的小范围销售，并预计从2026年起批量推向市场，以带动农机业务规模稳步提升 [1] 行业热点与趋势 - 行业热点话题包括工程机械行业复苏迹象、国四排放标准切换、挖掘机内销连续下滑13个月但今年出口大涨超7成、2月开工率改善以及卡特彼勒接近周期性转折点并被下调评级至“中性” [2] - 市场动态显示2月开工率改善，行业预期转暖，同时1月信贷“开门红”强化了国内需求回暖预期，工程机械行业“破冰”可期 [7] - 专家视点提及中国工程机械工业协会会长苏子孟对行业发展形势的阐述，以及全国人大代表单增海对支持工程机械和商用车新能源化的建议 [7] 市场与销售数据框架 - 文章提供了自2021年至2025年的月度挖掘机销量数据框架，但未填入具体数值 [2][3] - 文章提供了自2021年至2025年的月度装载机销量数据框架，但未填入具体数值 [3][4] - 文章提供了2022年至2025年的主要产品销量数据框架，但数据不完整且未填入具体数值 [4] 下游需求指标框架 - 文章提供了2025年各月的主要产品平均工作时长数据框架，但未填入具体数值 [5] - 文章提供了2023年至2025年的央视挖掘机指数月度数据框架，但未填入具体数值 [6] - 文章提供了2023年至2025年初（1月、2月）的小松作业小时数数据框架，但未填入具体数值 [6]

2025年12月及全年工程机械行业销售数据总览 - 2025年12月，挖掘机总销量23,095台，同比增长19.2%，其中国内销量10,331台同比增长10.9%，出口12,764台同比增长26.9% [1] - 2025年全年，挖掘机累计销量235,257台，同比增长17%，其中国内销量118,518台同比增长17.9%，出口116,739台同比增长16.1% [2] - 2025年12月，装载机总销量12,236台，同比增长30%，其中国内销量5,291台同比增长17.6%，出口6,945台同比增长41.5% [4] - 2025年全年，装载机累计销量128,067台，同比增长18.4%，其中国内销量66,330台同比增长22.1%，出口61,737台同比增长14.6% [5] 其他主要工程机械产品2025年12月及全年销售表现 - 平地机：12月销量792台同比增长14%，全年销量8,360台同比增长8.35% [7] - 汽车起重机：12月销量1,911台同比增长38.1%，全年销量19,974台同比增长1.39% [9] - 履带起重机：12月销量385台同比增长68.1%，全年销量3,415台同比增长30.1% [10] - 随车起重机：12月销量2,664台同比增长35.2%，全年销量26,006台同比增长11.1% [12] - 压路机：12月销量1,343台同比增长25.6%，全年销量17,434台同比增长23% [15][16] - 摊铺机：12月销量107台同比下降11.6%，全年销量1,547台同比增长24.8% [16] - 升降工作平台：12月销量14,326台同比下降8.36%，全年销量165,171台同比下降28.6% [16] - 高空作业车：12月销量431台同比下降5.48%，全年销量4,993台同比增长27.7% [16] 叉车市场销售情况 - 2025年12月，各类叉车总销量111,363台，同比微增0.03%，其中国内销量63,807台同比下降5.17%，出口47,556台同比增长7.97% [13] - 2025年全年，叉车总销量1,451,768台，同比增长12.9%，其中国内销量906,812台同比增长12.6%，出口544,956台同比增长13.4% [13] - 2025年12月，不含电动步行式仓储车辆的叉车销量42,849台，同比下降5.42% [13] - 2025年全年，不含电动步行式仓储车辆的叉车销量585,179台，同比增长5.46% [13] 电动化产品市场情况 - 2025年12月，销售电动挖掘机39台，其中18.5至28.5吨级销量最多，为19台 [3] - 2025年12月，销售电动装载机2,722台，其中5吨级销量最多，为1,499台，6吨级销量820台 [6] 部分产品市场表现分化 - 塔式起重机：2025年12月销量395台，同比下降30.8%，其中国内销量182台同比下降45.7%；全年销量5,178台同比下降30.7%，其中国内销量2,726台同比下降50%，但出口2,452台同比增长21.9% [14]

核心事件：同业竞争承诺延期 - 山推股份控股股东山东重工集团宣布，将2021年出具的《避免同业竞争承诺函》履行期限延长3年至2029年1月26日，以解决其子公司雷沃重工与山推股份在装载机业务的同业竞争问题[1] - 这是山东重工近期第二次对旗下上市公司做出类似延期承诺，此前在2025年12月24日，其已就解决中国重汽与潍柴动力的重卡业务同业竞争问题宣布延期5年[4][7] 延期核心原因：拟注入资产财务状况不佳 - 截至2024年末，拟整合资产雷沃重工的资产负债率高达112.20%，净资产为负7.73亿元，未分配利润巨亏18.39亿元[4][6] - 2024年度，雷沃重工营业收入为50.70亿元，但净利润仅0.22亿元，经营活动产生的现金流量净额为负4.91亿元[6] - 山东重工方面表示，雷沃重工业务虽呈向好趋势，但盈利能力尚未达到山推股份基本收益要求的整合前提，现阶段整合将对上市公司财务指标产生较大影响[4][6][8] 过渡期解决方案：业务与渠道隔离 - **产品吨位切割**：划定“5吨”红线，山推股份将侧重生产销售5吨及以上的大型、高端及电动化装载机，雷沃重工则被限制在5吨以下的中小吨位市场[10] - **研发与规划限制**：山推股份被确立为集团内装载机业务新技术路线及新产品的唯一研发和销售平台，雷沃重工除现有业务及已规划产品线外，不再新增装载机产品规划，且不再投入装载机新技术路线研发[11][12] - **销售渠道隔离**：梳理并区分双方现有经销商体系，禁止共享或交叉授权经销商，建立“上市公司现有客户清单”，严禁雷沃重工向清单内客户销售同类产品或提供服务[12] 公司治理与后续程序 - 山推股份第十一届董事会第二十一次会议已于2026年1月12日全票通过相关议案[12] - 该议案尚需提交公司2026年第一次临时股东大会审议，且关联股东需回避表决[12] 行业背景与数据关注点 - 文章附录部分列出了大量工程机械行业数据目录，包括挖掘机、装载机等主要产品自2021年至2025年的月度销量数据，以及下游需求指标如设备平均工作时长、央视挖掘机指数、小松作业小时数等[16][17][18][19][20][21] - 行业热点话题包括：工程机械行业复苏预期、“国四”排放标准切换、内销与出口市场表现（如提及“内销连续下滑13个月，今年出口大涨超7成”）、开工率改善以及新能源化趋势等[16][17][21]

行业热点 - 工程机械行业业绩出现改观，复苏迹象可能已经显现 [2] - 工程机械行业于12月1日起如期切换至“国四”排放标准时代 [2] - 挖掘机行业内销已连续下滑13个月，但今年出口同比大幅增长超过70% [3] - 2月份行业开工率有所改善，市场对工程机械行业的预期转向乐观 [3] - 全球工程机械巨头卡特彼勒正接近周期性转折点，其评级被下调至“中性” [3] 市场数据 - 文章提供了自2021年至2025年的月度挖掘机销量数据表格，用于追踪行业销售趋势 [3][4] - 文章提供了自2021年至2025年的月度装载机销量数据表格，作为另一关键产品的销售参考 [4][5] - 文章提供了2022年至2025年主要产品（未具体指明）的月度销量数据表格 [5] 下游需求 - 文章提供了2025年主要产品的月度平均工作时长数据，作为下游需求活跃度的指标 [6] - 文章提供了2023年至2025年的月度“央视挖掘机指数”数据，用于反映全国基建开工热度 [6][7] - 文章提供了2023年至2025年的月度“小松作业小时数”数据，作为衡量下游施工情况的另一关键指标 [7] 市场动态 - 2月份工程机械行业开工率改善，强化了市场对行业回暖的“暖洋洋”预期 [7] - 1月份信贷实现“开门红”，国内需求回暖预期得到强化，工程机械行业“破冰”值得期待 [7] 专家视点 - 中国工程机械工业协会会长苏子孟阐述了行业当前的发展形势与主要工作 [7] - 全国人大代表、徐工机械总工程师兼副总裁单增海提议支持工程机械和商用车的新能源化转型 [7]