活动概况 - “东方天玑杯”私募领航营（2026季）于3月25日在上海举办，活动由东方证券与证券时报联合主办，东证期货、券商中国协同支持，自2026年1月1日启动，评比阶段从4月1日开始至9月30日结束 [1][6] - 活动旨在汇聚优秀私募管理人，推动资源共享与优势互补，为行业注入发展动能，东方证券希望通过活动强化其OST交易系统技术服务品牌，构建紧密的私募合作生态 [2][4] - 活动为参与私募机构提供全方位支持：交易系统方面提供OST等全流程解决方案；品牌曝光方面联合证券时报进行专题报道；投研服务方面开放“东方大脑平台”、研究所及“繁微”投研平台；业务合作方面优秀机构可纳入代销白名单并获得自有资金投资机会 [6] A股市场观点（黄燕铭） - 对A股大势研判为“横盘蓄势待新局”，预计市场整体将维持横盘震荡且略有走强，前期看空情绪已得到释放，当前没有必要看空 [4][7][9] - 认为世界经济风险评价因伊朗冲突等地缘政治因素发酵而上行，而中国经济的风险评价正逐步下降，中国市场成为非美市场中的最优选择 [4][7][9] - 预计中国2026年全年实际GDP增速约为4.8%，增长节奏前低后高，新质生产力对经济的贡献已超过房地产行业，物价呈企稳回升趋势，结构上呈现上游上涨、下游平稳格局 [9] - 牛市形成的核心根源在于市场对国家治理能力和科技引领经济发展的预期提升，但当前积极预期已充分表达，市场风险偏好正从高低两端向中间收敛，低波动、高分红行情已结束，缺乏业绩支撑的小盘题材股热度将降温 [10] - 下一阶段A股投资机会将转向中盘蓝筹领域，布局逻辑为先周期、后制造，目前正处于风格过渡阶段 [10] - 私募配置思路为“横盘振荡中盘蓝筹”：高波动维度关注商品CTA策略；中波动维度重点关注中盘蓝筹相关的指数增强产品；低波动维度关注因地缘扰动偏离常态的价差修复机会，并布局光伏、风能、军工、装备制造等方向，整体需重点关注1000指增产品与宏观策略 [10] 商品市场观点（曹洋） - 2026年商品市场的核心关注点是中东地缘冲突走势，短期冲突失控的风险预期将压制市场风险偏好，对大宗商品整体形成阶段性抑制，仅能源化工、油脂油料等板块因供给端担忧获得相对支撑 [11] - 若4-5月中东冲突出现阶段性缓和，贵金属、有色金属板块将再度迎来支撑，而能源化工板块可能出现阶段性回落 [13] - 商品市场各板块结构分化格局将持续：贵金属因流动性环境变化和配置需求增加而受向上提振；工业品整体价格重心将因国内传统需求拖累减弱、新兴需求释放及能源价格企稳而抬升，但内部分化显著，有色金属及新能源金属表现预计更强，黑色系和化工品走势偏弱；农产品中油脂板块因产量瓶颈及生物柴油需求支撑具备韧性，粕类产品向上驱动力有限，养殖板块进入产能收缩阶段 [13] 私募策略分享 - 千象资产分享了量化多资产策略，其核心是利用风险收益特征与传统资产接近的量化策略替代传统股、债、商资产，通过风险平价模型调整策略权重，实现风险分散化配置，认为长期来看风险平价策略是稳定性最好的配置方式 [14] - 鸣熙资本分享了量化风格指增的破局之道，认为真正的资产配置艺术是在合适的宏观时点合理搭配不同资产，让攻守型配置相互赋能，具体将红利指增作为“盾”实现本金守护与积累，将科技指增作为“矛”完成精准进攻与趋势跟随，并通过动态再平衡这一“道”达成组合攻守兼备与复利增长 [15]