特斯拉Model S/X停产事件 - 2026年4月1日，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克通过社交媒体X正式宣布，Model S和Model X的定制订单已结束，目前仅剩库存车辆 [3] - 官网已将定制订单页面替换为库存展示页面，全球范围内仅剩约600辆库存车辆可供购买，几乎全部位于美国，加拿大和欧洲库存为零 [5] - 所有剩余库存车辆可享受免费直流快速充电服务及终身免费高级互联服务 [5] - 特斯拉计划举行官方仪式，纪念这两款开创性车型正式停产 [5] 停产决策的背景与原因 - 停产决定并非突然，马斯克在2026年1月的财报电话会议上首次公开透露将逐步淘汰Model S和X，以便为大规模生产Optimus人形机器人腾出加州弗里蒙特工厂的产能 [9] - 马斯克称这一决定对公司而言是“令人悲伤”的时刻，但转型完成后，特斯拉目标是每年生产多达100万台Optimus机器人 [10] - 市场格局已发生根本变化，Model S和X在其生产周期内累计交付量超过61万辆，但特斯拉自2023年起停止单独公布其销售数据，将其归入“其他车型”类别 [11] - 2025年，特斯拉最畅销车型Model 3和Y占公司159万辆总交付量的97%，而“其他车型”类别总计仅交付50850辆 [12] - 外媒估计Model S和X在2025年实际销量约为30000辆，仅为弗里蒙特工厂10万年产能的一小部分，该类别季度交付量在2025年第二季度低至10394辆 [13] - 尽管2025年进行了包括新颜色、前置摄像头、更长续航等实质性升级，但价格上涨了5000美元，与竞争对手相比改款力度不足且为时已晚 [14][15] - 从产品组合和重点角度看，放弃销量占比低的车型，专注于Model 3/Y等高销量产品及其他业务扩张项目是明智之举 [16] 特斯拉面临的整体业务挑战 - 停产决策发生在特斯拉整体业务承压的背景下，2025年公司年销量下降近16%，连续第二年年度下滑，年总收入下降3%，利润大幅下滑46% [17] - 在中国市场面临本土竞争对手以极低价格提供高科技电动汽车的激烈竞争 [17] - 在欧洲市场，由于马斯克公开支持德国极右翼政党，销量大幅下滑，2025年12月在法国的注册量同比下降66%，在西班牙下降44% [17] - 产品线面临青黄不接困境，自2023年推出Cybertruck后，再未推出真正走量的新车型 [17] - 下一代Roadster跑车屡次跳票，自2017年发布后交付时间一再推迟，马斯克在2025年10月称“有望在年底前”发布，11月改为“暂定”2026年4月1日，2026年3月又称“有望”在4月推出 [17][20] 特斯拉的战略转型：从汽车公司到AI公司 - 面对挑战，特斯拉的答案是彻底转型，马斯克认为未来绝大多数行驶里程将是自动驾驶的，汽车销售已成为公司未来发展的次要因素 [22][23][26] - 公司正从一家以汽车为主导的公司转型为以技术为主导的公司，试图摆脱以汽车销售作为主要收入来源的模式 [26] - 转型的核心是两大支柱：自动驾驶出租车（Cybercab）和Optimus人形机器人，马斯克认为这些计划最终将使特斯拉成为世界上最有价值的公司 [26] - 受此愿景鼓舞，特斯拉股价自2025年6月至2026年1月上涨超过50%，创下历史新高 [28] - 分析师估值模型反映这一预期，有分析师对特斯拉的长期估值中，近75%来自机器人和自动驾驶汽车，只有8%来自汽车销售，另有分析师认为这一比例在80%到90%之间 [28][29] - 2026年被视为关键的转型年，自动驾驶出租车的任何延误都将受到严格审查，因其关系到公司估值 [29] 转型面临的质疑与风险 - 有批评者认为特斯拉将面临清算，一旦市场意识到自动驾驶出租车数据存在问题且汽车销量持续下降，公司将面临大问题 [29] - 美国国家公路交通安全管理局正在对特斯拉的自动驾驶功能进行多项安全调查，加剧了批评人士的担忧 [29] - 有分析师指出，当一家公司的核心业务亏损且承诺无法兑现时，投资者将开始抛售股票 [29] 转型所需的高昂成本与投资 - 实现转型代价高昂，特斯拉首席财务官表示，公司预计2026年将在新生产线和人工智能计算基础设施方面投入超过200亿美元 [32] - 此投资不包括计划中的“Terafab”——一座用于生产关键半导体的巨型工厂，马斯克认为芯片生产是公司长期增长的主要阻力 [33] - 分析师估计，建造一座每月能够生产10万片尖端逻辑芯片晶圆的工厂，成本可能高达450亿美元，另有报告估计仅达到每月10万片硅晶圆的生产目标就需要300亿美元 [36][37] - 将逻辑芯片、存储芯片和半导体封装生产整合到一座工厂的规模化过程将非常复杂 [37] - 在美国建设半导体基础设施时间成本巨大，例如美光一座工厂2022年底开建，预计2027年年中才能开始出货芯片 [37] - 资金筹集将是一个现实问题，不排除特斯拉自2020年以来首次筹集外部资金的可能性 [37] - 分析师预计，特斯拉的自动驾驶出租车服务要到2027年才能开始产生“有意义的收入” [38]