文章核心观点 - 2025年中国半导体产业链在人工智能浪潮和本土化趋势推动下实现普遍高速增长，多家关键公司收入获得显著提升 [2] - 行业在享受增长红利的同时，也需警惕半导体固有的强周期性，对未来可能出现的市场下滑保持审慎并提前布局 [2][17] - 具身智能等新兴应用为国产芯片提供了差异化竞争和实现规模跃升的新市场机遇 [5][7] 中国半导体设备公司业绩与战略 - 中微公司业绩强劲增长：2025年公司收入达123.8亿元，同比增长36%，过去十三年年均增长超过35% [2][4] - 核心设备地位稳固：刻蚀设备作为公司压舱石，截至2025年底全球反应台出货量超6800台，覆盖65纳米至3纳米及更先进制程 [3] - 业务多元化拓展：薄膜沉积设备业务在2025年爆发，收入同比增长两倍以上；公司正同时开拓量检测设备和湿法工艺设备 [4] - 增长驱动因素：增长源于设备竞争力获得订单，以及国际形势导致部分先进设备无法进入中国，给本土企业带来机会 [13] 半导体产业链其他公司增长情况 - 设备厂商：北方华创2025年前三季度收入达273亿元，同比增长33% [4] - 晶圆代工厂：中芯国际2025年收入增长16%，华虹半导体增长20% [4] - GPU芯片厂商：沐曦股份2025年收入16.44亿元，同比增长121%；摩尔线程收入达15亿元，同比大涨243% [4] 人工智能与新兴应用带来的机遇 - 人工智能是重要推动力：人工智能浪潮是推动中国半导体需求增长和技术升级的重要力量 [5] - 具身智能开辟新市场：四足机器狗、消费级无人机、人形机器人等新兴应用带来大算力芯片需求，其产品均价高（如人形机器人超10万元），为芯片提供更高毛利空间 [5] - 国产芯片的差异化竞争：地瓜机器人等企业避开与英伟达在顶级算力档位直接竞争，聚焦细分市场，采取“加量不加价”策略 [6] - 新兴市场增长预期：地瓜机器人预计其2026年高算力芯片在具身智能领域出货量将翻番增长 [7] - 人形机器人处于早期阶段：行业整体处于线性增长阶段，虽能实现翻倍增长但基数小，距离大众消费市场拐点尚有距离，预计此态势还能维持两到三年 [13][14] 全球及中国半导体市场概况 - 全球市场持续增长：2025年全球半导体总收入达7930亿美元，较2024年增长21%，增长趋势有望在2026年延续 [9] - 全球设备市场预测：预计2026年全球半导体设备规模达1385亿美元，同比增长11.8%；2027年有望达1513亿美元，同比增长9.2% [13] - 中国市场地位变化：中国大陆已从2004年全球占比不足5%，成长为全球最大的半导体设备市场 [12] - 中国市场增长更快：中国设备市场增长速度超过国际市场，且国产化速度不断加强 [13] 对行业周期性的审慎态度 - 行业具有强周期性：半导体是周期性行业，历史上经历过七次大起大伏，大幅回落往往难以预测 [17] - 需求由电子产品周期驱动：新兴电子产品爆发带来繁荣，市场饱和后则可能陷入低谷，经济危机会使整体市场受创 [18] - 企业需未雨绸缪：尽管有增长预测，但需为市场可能下滑做好准备，通过不断开发新产品、分散业务布局来应对风险 [2][19] - 宏观乐观与微观审慎：企业认同行业整体向上趋势，但在微观运营层面保持审慎，避免盲目扩张 [16]