亚马逊芯片业务战略转向 - 公司正考虑将自研芯片业务从内部服务转向对外销售，未来可能直接向第三方客户出售Trainium芯片机架 [2][3][5] - 公司芯片部门目前年化营收已超过200亿美元，若作为独立业务对外销售，年化营收规模可达500亿美元 [2][3] - 此举标志着公司从通过AWS“租用”芯片算力的模式，转向可能直接销售芯片实体的新商业模式 [6][16] 自研芯片业务规模与产品 - 公司首次披露芯片部门年化营收超过200亿美元 [2][3][7] - 芯片部门主要生产三类产品：通用计算芯片、AI加速器以及提升服务器运行效率的专用芯片 [8] - 目前这些硬件资源仅通过AWS以租用形式提供给云计算客户，不对外直接销售 [9] AI芯片性能与市场接受度 - 第二代AI训练芯片Trainium2相较同类GPU价格性能比提升约30%，目前已基本售罄 [10] - 计划于2026年初出货的Trainium3性能较Trainium2再提升30%至40%，订阅率已接近满额 [10] - 尚未上市的Trainium4已有相当大一部分产能被预订 [10] - AWS主推的推理服务Amazon Bedrock，其大部分推理负载已运行于Trainium芯片之上 [10] 通用计算芯片的成功路径 - 公司自研CPU芯片Graviton（2018年推出）相对x86处理器价格性能比提升最高达40% [9] - Graviton已被98%的前1000大EC2客户广泛采用 [9] - 公司在AI芯片领域正复制Graviton在CPU领域的成功路径 [10] AI算力短缺驱动需求 - AI模型训练的巨大算力需求导致市场供应持续承压，推动企业寻找英伟达GPU之外的替代方案 [12] - 已有两家大型AWS客户提出购买2026年全部Graviton实例产能，但因需兼顾其他客户需求而未能应允，反映出算力供给高度紧张 [13] - AWS当前存在产能瓶颈，预计到2027年底总电力容量将较现有规模翻倍以应对需求 [13] AWS业务增长与资本开支 - AWS在2025年新增电力容量3.9吉瓦 [14] - AWS在2025年第四季度收入同比增长24%，年化营收达1420亿美元 [14] - 公司将短期自由现金流承压视为抓住AI“千载难逢的机遇”的必要代价，表示不会以保守方式应对 [14]