2025年核心财务表现 - 全年实现营业收入23.09亿元，同比增长14.65%；归母净利润1.97亿元，同比增长38.54%；归母扣非净利润1.80亿元，同比增长63.41% [2] - 下半年业绩出现明显修复，全年利润端增速高于收入端 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-4816.0万元，同比下降115.70% [3] - 加权平均净资产收益率为6.20%，较上年增加1.62个百分点 [3] - 拟每10股派现1.8元（含税），合计派现7745.80万元 [2] 行业环境与公司战略 - 2025年国内医疗设备行业逐步走出调整周期，终端招采规模持续回升，行业对高端化、智能化产品需求持续提升 [3] - 公司围绕超声、消化与呼吸内镜、微创外科、心血管介入四大板块推进布局，整体进入多产品线协同发展阶段 [3] 四大业务线表现 - 超声业务：基石业务全年收入12.37亿元，同比增长4.52%；完成高端全身超声S80、高端妇产超声P80系列产品全面升级，并发布兽用超声新品ProPet E10/EQ [4] - 内镜业务：核心增长引擎，全年收入10.14亿元，同比增长27.42%，市占率快速提升；4K iEndo智慧内镜平台HD-650实现稳定量产，推出获CE认证的超声电子支气管镜EB-UC5，填补国内技术空白 [4] - 微创外科业务：增长显著，SV-M4K200系列4K三维荧光内窥镜摄像系统上市8个月成交超百套；公司是国内唯一自主研发硬镜、软镜、围术期超声的企业 [5] - 心血管介入业务：血管内超声（IVUS）业务收入同比大增200%，国内IVUS临床植入量跻身行业前列，累计导入800家医院；新上市三款V-reader® 20系列新品及两款高频率超声导管，成为全球少数掌握60MHz高频IVUS技术的企业 [5] 研发与“设备+AI”战略 - 2025年研发投入4.96亿元，占营收21.47%；截至年末累计拥有境内外专利1150项，软件著作权330项 [6] - 在超声领域发布基于主机系统的“声析”妇科大模型，第六代AI产前超声筛查技术凤眼S-Fetus 6.0完成临床验证，累计在多领域发布和更新超20项AI技术 [8] - 在内镜领域，iEndo系列4K智慧内镜平台融合内置AI成像与外置AI辅助诊断模块；胃部质控、胃肠部质控AI软件持续迭代，肠道息肉检测AI软件推进注册申报 [8] - 未来战略将持续深化“设备+AI”融合，超声聚焦妇产、外科专科，内镜以iEndo平台为核心扩大在三甲医院应用，IVUS推进“冠状动脉易损斑块智能辅助识别”等AI项目落地 [9] 市场与销售结构 - 分地区：海外市场收入同比增长17.46%，占营业收入比重提升至49.36%；国内市场收入同比增长12.04%，占比50.64% [12] - 分产品：彩超收入占比53.56%，内窥镜及镜下治疗器具收入占比43.90%；配件及其他产品收入同比大增86.77% [12] - 分模式：经销模式收入占比98.88%，同比增长14.72%；直销模式收入占比1.12%，同比增长8.82% [12] - 全球化进展：Pluto系列超声凭借AI技术打入海外中高端市场，超声内镜系统进入近30个国家，微创外科M4K120/220系列上市即获认可，ProPet系列与V-2000系列动物医疗设备在欧美市场建立差异化竞争力 [12]