特斯拉AI5芯片与Optimus V3进展 - 特斯拉自研AI5芯片成功流片，算力达2000-2500 TOPS，是HW4的约8倍，内存容量提升9倍，带宽提升5倍，综合性能最高提升40倍，单芯片性能对标英伟达H100，双芯片对标Blackwell [2] - AI5芯片将应用于人形机器人Optimus和超级计算机集群，预计2027年进入大规模量产，由三星电子和台积电助力 [2][3] - AI5芯片成功流片意味着特斯拉机器人大脑在硬件端取得重大突破，Optimus V3被描述为拥有本质性进化（有用的、安全的、可靠的、可规模化制造）和超拟人外观 [7] - 特斯拉Q1财报电话会（美东时间4月22日）被视为Optimus V3正式亮相的关键节点，若释放超预期信息（如明确发布时间、动态能力展示、具体量产时间表等），将利好相关供应链 [8][9] 二级市场反应与投资逻辑演变 - 特斯拉宣布AI5芯片后，美股特斯拉股价收涨7.62%，盘中涨幅超8% [5] - 特斯拉机器人供应链（T链）投资逻辑正从“炒概念”向“拼份额”阶段演变，供应链持续“缩圈”，核心标的越发明朗 [11][16] - 投资者关注点从“有没有进入供应链”转向“有多少份额”，资金更青睐能够从“0到1”突破、带来新增量的供应商，而非依赖存量预期的传统龙头 [11][15] - T链走势反转依赖两个主要因素：外围局势正式缓和和Optimus V3发布且表现超预期，目前仅满足其一 [9] - 若特斯拉Q1财报电话会释放超预期信息，T链有望迎来板块性行情；若继续推迟，T链短期堪忧 [9] 供应链（T链）动态与标的筛选 - 2024年1月至3月，T链动态可分为三个阶段：1月（北美沟通期）行情围绕开启北美行的标的；2月（审厂高峰期）资金转向“审厂反馈超预期”的标的；3月行情进入深水区，签署PPA协议和新晋增量标的成为资金首选，并走出相对逆势行情 [13] - 当前投资核心矛盾在于量产预期变化及各环节份额格局的动态重塑 [14] - 关键环节正进行份额再分配，例如丝杠、执行器、电机与驱动、传感器与轻量化等领域 [18] - “新T链”标的筛选标准包括：手握PPA协议、拥有高ASP（单件价值）料号、在细分领域具备技术或成本优势而不可替代 [16][18] - 4月V3发布是关键事件节点，而年中启动量产则是验证供应链逻辑的实质一步 [17]