台积电2024年第一季度业绩与整体展望 - 公司第一季度运营创下新高，预计2026年第二季度业绩将继续登峰，并将全年美元营收增幅预期上修至超过30% [2] - 董事长魏哲家在法说会上不断强调产能供不应求，3纳米制程技术在第一季度营收占比已达约25% [2] 先进制程产能扩张计划 - 为满足AI需求，公司正扩大资本投资以增加3纳米产能，并首次在一制程技术达标后继续扩产 [2] - 南科新增3纳米产能：南科新增一座3纳米晶圆厂（F18B相关），预计2027年上半年量产 [2] - 美国亚利桑那州（AZ）新增3纳米产能：第二座晶圆厂采用3纳米制程，预计2027年下半年量产 [2] - 日本熊本新增3纳米产能：第二座晶圆厂亦采用3纳米制程，预计2028年量产 [2] - 公司将持续转换台湾的5纳米制程设备来支援3纳米产能 [2] - 南科18厂F18A原以5/4纳米为主，月产能约19万片，正陆续将5纳米产能转换至3纳米；F18B月产能已由13万片拉升至18万片 [3] - 南科近期规划P10P12厂，2027年开始建厂，除3纳米外将加入2纳米以下制程 [3] - 美国亚利桑那州与日本熊本的第二座厂，3纳米初期月产能皆为2万片 [3] - 2纳米产能规划：新竹宝山F20的P1、P2厂为2纳米，P3厂以2纳米及A14为主，预计2026年中完工；高雄F22的P1、P2厂为2纳米，P3、P4厂为2纳米与A16，P3厂预计2026年第二季开始进机，P4厂2027年1月完成装机验证；两地各厂月产能规划为2万至2.5万片 [3] - 更先进制程规划：公司已规划台南A10厂的P1P4厂用于发展1纳米以下先进制程，预计2029年起试产，月产能约5,000片 [4] - 美国亚利桑那州F21厂规划：量产中的P1厂为4纳米，月产能约2万至2.5万片；P2厂为3纳米，第三季设备搬入；P3、P4、P5厂分别为2纳米、A16与A14制程，近期已动土；邻近还规划了6个厂区，目前共11座晶圆厂 [4] 先进封装产能布局与发展 - 董事长魏哲家首次亲口说出下世代先进封装「CoPoS」 [2] - 先进封装厂建设：首座先进封装厂将于下半年建厂，目标2028年启用，暂定划设SoIC及CoW技术 [4] - CoWoS产能现状：目前CoWoS需求强劲，竹南、龙潭及台南正全力扩充产能；台南AP8 P1厂至年底月产能约超过4万片，P2厂赶工建置中 [4] - SoIC产能规划：嘉义AP7 P2厂为SoIC，2026年6月起开始进机，月产能约1.2万片；加上竹南AP6厂月产能约1万片 [4] - SoIC产能大幅上调：近期传出公司调整嘉义厂产能配置，SoIC在2027年月产能将由现有近1万片大幅拉升至5万片，由NVIDIA包下大宗产能，约10%将应用于光学共同封装（CPO） [4] - CoWoS需求与产能：CoWoS供不应求，不仅NVIDIA、超微，ASIC客户也涌入大单，公司未来2年CoWoS产能已被预订一空，其生命周期将较预期延长 [5] - CoPoS发展时程：CoPoS推进难度高于预期，整体先进封装发展时程比外界预期更长 [5] - CoPoS具体时间表：预计2026年第三季才开始拉设备进行研发（RD），需约1年完成RD线建置；2027年第三季公司才会针对pilot line下设备订单；设备交期约需3个季度，至2028年第二季设备拉入嘉义P7厂区；之后仍需约1年验证与调整；预估至2029年中后确定量产机台并向供应链下单；再经3个季度交机，即2030年第一季设备进机；首批封装产品最快2030年第四季才会产出 [5] - CoPoS技术瓶颈：瓶颈主要来自「均匀度」（uniformity）与「翘曲」（warpage）问题待克服 [5] 供应链与客户动态 - 由于产能吃紧，市场频传NVIDIA、超微、高通、Google、AWS与Meta等客户，有意将部分订单转至三星、英特尔 [2] - 3纳米毛利率将高于公司平均水平，随着产能扩增获利可观，主要大客户为现正进入3纳米世代的NVIDIA以及Google等 [3] - 嘉义AP7 P1厂为WMCM，主要客户为苹果 [4] - 设备、材料供应链已开始与公司进行CoPoS共同开发，由于开发成本高昂，公司对供应链要求极高，甚至要求部分设备商签署限制条款合约，不得将相关技术或机台出售给其他客户 [6] - 由NVIDIA与矽品主导的CoWoP计划可能暂缓，主要因技术难度更高、成本高昂，矽品、台系PCB业者投入意愿低，仅有中国PCB业者有意愿继续研发 [6] 对设备供应链的影响 - 供应链供货风险因CoWoS续扩、SoIC终将放量而大减 [6] - 未来数年设备业者将受惠于CoWoS与SoIC扩产，2028年后将进入CoPoS开始少量采购阶段 [6] - 技术门槛在公司拉升下，能持续供货的设备供应链实力同步跟上，获利可望逐年攀升 [6]