2026年第一季度业绩表现 - 2026年第一季度实现营业收入540.52亿元，同比增长25.50% [2] - 2026年第一季度归母净利润为37.18亿元，同比增长20.62% [2] - 利润总额为52.69亿元，同比增长36.62% [3] - 营收增长主要得益于乙烯一期装置原料多元化改造优势，以及3月份国际原油价格上涨、全球化工产业供需格局改变导致主要产品价格同比上涨，毛利增加 [3] 2026年第一季度主要产品销售情况 - 聚氨酯系列产品销售收入为192.94亿元 [2] - 石化系列产品及贸易销售收入为205.06亿元 [2] - 精细化学品及新材料系列产品销售收入为103.45亿元 [2] - 纯MDI一季度市场均价约20,000元/吨，终端需求稳中向好，供应整体偏紧 [4] - 聚合MDI一季度市场均价约15,500元/吨，冰冷行业出口超预期，国内市场需求稳健 [4] - TDI一季度市场均价约15,800元/吨，下游需求整体稳定 [4] - 软泡聚醚产品一季度市场均价约9,500元/吨，家居行业外贸持稳，汽车行业内销趋稳，出口增长 [4] 2025年全年业绩表现 - 2025年全年实现营业收入2032.35亿元，同比增长11.62% [4] - 2025年归母净利润为125.27亿元，同比下降3.88% [4] - 业绩变化主要因主要产品销量同比增长，但部分产品销售价格同比有所下降 [5] 2025年分产品经营数据 - 聚氨酯系列产品营业收入750.58亿元，毛利率26.88%，毛利率同比增加0.73个百分点 [5][7] - 石化系列产品及贸易营业收入842.04亿元，毛利率0.58%，毛利率同比减少2.94个百分点 [5][7] - 精细化学品及新材料系列产品营业收入331.89亿元，毛利率10.53%，毛利率同比减少2.25个百分点 [5][7] - 其他业务营业收入262.18亿元，毛利率12.51%，毛利率同比减少3.26个百分点 [5] 2025年主要产品产销量 - 聚氨酯系列产品产量623万吨，同比增长7.46%；销量631万吨，同比增长11.84% [7][8] - 石化系列产品产量647万吨，同比增长19.09%；销量633万吨，同比增长15.82% [7][8] - 精细化学品及新材料系列产品产量254万吨，同比增长21.81%；销量256万吨，同比增长25.78% [7][8] - 2025年第一季度聚氨酯系列产量168万吨，销量165万吨；石化系列产量171万吨，销量166万吨；精细化学品及新材料系列产量80万吨，销量73万吨 [4] 产能扩张与技术进展 - 2025年1月，万华蓬莱工业园新增73万吨/年聚醚产能，聚醚总产能达232万吨/年，成为全球领先聚醚多元醇供应商 [8] - 2025年8月，福建工业园36万吨/年TDI二期装置建成投产 [8] - 截至2025年末，公司拥有380万吨/年MDI、147万吨/年TDI装置，为全球领先的MDI和TDI供应商 [8] - 2025年4月，烟台产业园120万吨/年乙烯二期装置建成投产 [8] - 主要项目产能利用率：聚氨酯项目85%，烟台PO/AE一体化项目98%，乙烯项目87%，PC项目88%，PMMA项目79% [9] 研发投入与技术突破 - 2025年研发投入48.65亿元 [9] - 聚氨酯领域加速第八代MDI技术应用，优化煤浆提浓等工艺，拓展建筑保温、新型胶粘剂等新应用场景 [9] - 石化领域蓬莱POCHP装置成功开车，乙烯装置原料多元化技改基本完成 [9] - 高端化学品与高性能材料领域实现系统性突破：VA全产业链投产，MS树脂、高压电缆料XLPE项目顺利投产，XLPE业务成立合资公司进行超高压电缆料应用开发，水处理膜业务突破海淡关键技术，MS装置切入高端光学材料，POE、聚烯烃等产品拓展细分市场 [10] - 电池材料作为第二主业，实现磷酸铁锂多代产品量产与升级，钠电产品定型产业化，并在石墨化、硅碳领域取得突破 [10] - 推进工业废CO₂利用及废塑料回收技术验证，深化AI for Science应用，上线高通量自动化平台 [10]