公司25年业绩与26Q1预告总结 - 25年营收为亿元，同比增长9.12%，归母净利润为亿元，同比增长%，扣非归母净利润为亿元，同比增长% [2] - 25年毛利率为14.09%，同比下降pcts，扣非净利率为%，同比下降1.56个百分点 [2] - 26年第一季度预计归母净利润为10.0至11.5亿元，同比增长119.4%至152.3%，扣非归母净利润为9.6至10.8亿元，同比增长142.0%至172.2% [5] 25年第四季度财务表现 - 25Q4营收为130.54亿元，同比增长26.7%，环比增长29.1% [3] - 25Q4归母净利润为1.63亿元，同比增长790.2%，环比下降65.0%，扣非归母净亏损1.05亿元，同比增长4.3%，环比下降125.4% [3] - 25Q4毛利率为14.71%，同比下降0.25个百分点，环比上升0.59个百分点，净利率为1.30%，同比上升1.12个百分点，环比下降3.30个百分点 [3] - 25Q4管理费率为4.03%，同比上升0.38个百分点，研发费率为3.74%，同比上升0.71个百分点，财务费用为1.9亿元，去年同期为-1.55亿元 [3] 各业务板块表现 - 电子电路业务收入256.2亿元，同比增长3.3%，占总收入63.85%，毛利率17.59%，同比下降0.75个百分点 [4] - 光电显示模组收入59.86亿元，同比下降6.03%，占总收入14.92%，毛利率5.18%，同比上升1.86个百分点 [4] - 精密组件收入59.3亿元，同比增长30.61%，占总收入14.78%，毛利率9.22%，同比下降5.08个百分点 [4] - 光模块业务收入14.36亿元，占总收入3.58%，毛利率为36.74% [4] 业务增长驱动因素 - 新能源精密组件收入高增长主要受法国GMD集团并表及新能源订单放量驱动 [4] - 光模块业务为收购索尔思光电新增业务，技术壁垒推动其实现高毛利率 [4] - 新能源车相关精密组件订单持续导入，带动该业务显著增长 [4] 公司战略与未来展望 - 公司实施“光模块+AI PCB”双轮驱动战略，持续受益于AI算力需求扩张 [5] - 26Q1业绩预计翻倍以上增长，主因AI算力需求强劲，索尔思光模块产品不断导入新大客户，成为新核心利润增长点，同时传统业务保持同比稳定增长 [5] - 在AI算力领域，公司重点布局1.6T/3.2T光模块及自研光芯片，其中1.6T光模块已进入小批量试产 [5] - Multek已具备78层及以上超高多层与7阶厚板HDI PCB的专业制造能力 [5] - 公司正推进液冷AI服务器、车载热管理集成模块、人形机器人等新品研发，拓展技术应用场景 [5] - 消费电子领域，触控面板及液晶显示模组需求受益于AI终端设备交互升级而稳健增长 [5] - 汽车电子领域，智能座舱渗透率提升推动车载显示向大尺寸、多屏化演进，公司技术深度绑定头部车企 [5]