公司财务表现 1) 2025年公司实现营业收入109.4亿元，同比增长16.5% [4] 2) 2025年公司实现归母净利润27.3亿元，同比增长9.0% [4] 3) 2025年公司毛利率为41.6%，同比下降1.2个百分点 [4] 4) 2025年公司净利率为25.0%，同比下降1.8个百分点 [4] 5) 盈利能力承压主要受精密工业和墨西哥子公司投产初期生产成本较高影响 [4] 核心业务：挖机液压产品 1) 2025年公司挖掘机用液压产品销售额同比增长超20% [5] 2) 其中中大型挖掘机用液压泵阀同比增长近40% [5] 3) 公司产品填补国内高端超大挖用液压泵市场空白，进一步打破国际品牌垄断 [5] 4) 2025年我国挖掘机销量为23.5万台，同比增长17.0% [5] 5) 行业短期催化剂为工程机械更新换代带来的销量拉动 [5] 6) 行业中期需求复苏有保障，因积极的财政政策有望拉动基建投资 [5] 7) 行业长期需求增长动力来自国际化、电动化进程及矿山机械需求提升 [5] 8) 公司作为工程机械零部件龙头有望深度受益于行业增长 [5] 业务多元化拓展 1) 公司在海洋工程、水利、注塑、锻压、风电、农机等多行业实现重要突破 [6] 2) 成功下线全球首套156米打桩船闭式能量回收系统、全球最大启闭油缸等标志性产品 [6] 3) 针对大马力拖拉机、联合收割机定制开发的高压柱塞泵、多路阀等产品进入国内外头部农机企业供应链 [6] 4) 为高空作业平台配套的行走马达、闭式泵等核心部件获得多家主流高机制造商长期订单 [6] 新增长点：丝杠导轨业务 1) 截至2025年，线性驱动项目已具备年产高精度直线导轨36万米、年产精密磨削滚珠丝杠7万套的产能 [7] 2) 已达成合作客户超过300家，覆盖国内中高端工业设备行业 [7] 3) 行星滚柱丝杠已完成送样和初步量产，为精密传动业务开拓多元化下游市场 [7] 4) 公司将持续推动精密丝杠、直线导轨、电动缸等重点产品在更多应用场景落地 [8] 5) 丝杠导轨等业务有望为公司打造新增长极 [8] 国际化战略与海外布局 1) 2025年公司墨西哥基地顺利投产运营 [9] 2) 公司在英国、意大利、印尼、几内亚等海外服务点相继设立 [9] 3) 公司已在欧洲、北美、日本等建立了广泛的营销网络 [9] 4) 海外客户涵盖美国卡特彼勒、日本神钢、日立建机、久保田建机等全球知名主机客户 [9] 5) 随着海外产能及服务网点逐渐完备，公司海外业务有望快速增长 [9]