联讯仪器上市表现与公司概况 - 公司于4月24日在科创板上市，发行价为81.88元/股，开盘股价大涨超9倍，市值一度达到850亿元[2] - 公司是中国光通信测试设备龙头企业，长期深耕高端测试仪器领域，致力于突破国际垄断，推动核心设备国产化替代[4] 公司财务业绩与业务布局 - 营业收入实现跨越式增长：从2022年的2.14亿元增长至2024年的7.89亿元，2025年全年达11.94亿元[5] - 全球化进程加速，境外收入占比从2022年的13.5%提升至2025年前三季度的32.6%[5] 硅港资本的投资逻辑与回报 - 硅港资本于五年前完成对联讯仪器的早期投资，此次上市为其带来逾80倍的投资回报[5] - 投资团队在2020年系统梳理半导体产业链后，选择聚焦上游设备和材料环节，特别是光模块产业链中门槛高、国产化率极低的仪器仪表和测试设备领域[5] - 投资决策基于深度产业研究，通过走访国内几乎所有光芯片和模组厂商，并在产线中观察到公司设备后，才联系创始人[8] - 投资策略强调“先做朋友，再做投资”，与公司团队保持半年深度交流，不急于谈投资，而是探讨行业趋势，最终独家完成早期投资[9] 硅港资本的投资方法论 - 方法论强调赛道选择的前瞻性与“做减法”能力，将资源集中在概率最高的点上，而非广撒网[10] - 注重早期介入、深度行业研究和交叉验证，通过访谈公司上下游客户、竞争对手及海外专家来确认团队实力[11] - 在不确定性中寻找确定性，依靠深度产业认知和理工科逻辑框架，同时评估技术的商业落地场景[11] - 投资方法论浓缩为“行业研究+平台驱动”，深度挖掘机会并与LP合作，在投后阶段从战略、并购到市场拓展全方位赋能企业[12] 对AI与未来投资方向的看法 - 认为AI是超级工具，能使小初创公司有可能颠覆行业巨头，这带来了巨大的投资机会[13] - AI也在重塑投资人能力模型，要求团队持续学习并走在技术曲线前面，利用AI工具辅助行研，但最终判断依赖一线洞察和产业理解[13] - 未来投资将沿“核心技术+增量市场”双轮驱动，关注AI硬件、智能制造、半导体、新材料等领域[14] - 在AI投资上选择差异化路径：布局物理模型领域（如具身智能、人形机器人）；投资AI安全领域（如安全漏洞、深度伪造）；研究AI for Science，采用“数据+AI+理论+自动化实验室”模式加速科研突破[14]