核心财务业绩与预测 - 2025年公司实现营业总收入84.90亿元，同比增长7.29%；实现归母净利润4.81亿元，同比下降28.21% [4] - 2026年第一季度营收16.34亿元，同比增长5.90%，环比下降38.39%；归母净利润0.30亿元，同比下降67.50%，环比下降46.35% [6] - 2025年第四季度营收12.24亿元，同比增长7.87%，环比增长8.34%；归母净利润0.65亿元，同比下降30.02%，环比下降34.20% [5] - 2025年第四季度毛利率为11.61%，同比下降6.26个百分点，环比下降3.84个百分点 [7] - 2026年第一季度毛利率为12.50% [7] - 2025年第四季度期间费用率为8.60%，同比上升2.76个百分点，环比上升1.07个百分点，主要因研发费用同比增长6513万元，管理费用同比增长2728万元 [8] - 2026年第一季度期间费用率为9.85%，同比上升1.80个百分点，环比上升1.26个百分点 [8] - 盈利预测显示，2026年至2028年营业总收入预计分别为100.42亿元、115.72亿元、129.56亿元，同比增长率分别为18.27%、15.24%、11.96% [3] - 2026年至2028年归母净利润预测分别为5.47亿元、6.82亿元、8.03亿元，同比增长率分别为13.59%、24.80%、17.75% [3] - 当前市值对应2026年至2028年市盈率（PE）预测分别为20倍、16倍、14倍 [13] 分业务表现 - 2025年成套线束业务收入71.77亿元，同比增长4.35%，毛利率为14.45%，同比下降3.49个百分点 [9] - 2025年发动机线束业务收入1.30亿元，同比下降24.32%，毛利率为12.28%，同比下降2.83个百分点 [9] - 2025年其他线束业务收入8.64亿元，同比增长31.35%，毛利率为14.09%，同比下降1.41个百分点 [9] 业务拓展与战略布局 - 新能源项目持续拓展，新增宝马、北京奔驰、奇瑞汽车T1TP全系低压线束，以及吉利汽车、极氪、零跑、奇瑞汽车、上汽乘用车、一汽红旗的高压线束项目，覆盖主流新能源车企 [10] - 量产端已实现赛力斯、吉利极氪/帝豪/银河、M汽车、奇瑞汽车的高低压制线束量产，新能源业务占比稳步提升 [10] - 无人车线束业务方面，BSD客户端新增三款无人割草机线束项目，取得JDL无人化设备年包项目，并与ZD、JS、QL洽谈合作 [10] - 机器人业务方面，2025年8月设立全资子公司全能具身智能，获得智元机器人VAP授权，建设“一中心四平台”体系以完善机器人产业链布局 [10] - 2026年3月，公司公告拟投资2.96亿元投建突尼斯汽车线束生产基地，项目一期建设期预计为半年，以完善全球化布局并提升国际客户服务能力 [11][12]