【立高食品(300973.SZ)】26Q1受基数扰动,渠道拓展积极推进——2025年年报与2026年一季报点评(叶倩瑜/李嘉祺/董博文)
点击注册小程序 查看完整报告 事件: 立高食品发布2025年年报与2026年一季报,公司25年实现营收43.54亿元,同比增长13.51%,归母净利润 3.05亿元,同比增长13.71%,扣非归母净利润2.95亿元,同比增长16.13%。其中25Q4营收12.09亿元,同 比增长8.13%,归母净利润0.57亿元,同比下滑12.33%。公司26Q1营收10.48亿元,同比增长0.27%,归母 净利润0.64亿元,同比下滑27.56%,扣非归母净利润0.61亿元,同比下滑29.57%。 UHT系列奶油、餐饮新零售渠道保持增长态势,商超渠道26Q1受基数影响 1)分产品,25年冷冻烘焙食品/烘焙食品原料收入占比53%/47%、收入同比+7%/+21%。烘焙食品原料中 UHT系列奶油、酱料收入保持稳健增长,25年UHT奶油产品线收入超8.5亿元。26Q1冷冻烘焙食品/烘焙食 品原料收入占比52%/48%、收入同比-12%/+20%,其中UHT系列奶油在Q1收入同比+25%。2)分渠道,25 年流通/商超/创新渠道(餐饮茶饮及新零售等)收入占比51%/27%/22%,流通渠道收入同比基本持平,商 超收入同比增长25% ...