2025年及近期业绩表现 - 2025年总营业收入为120.1亿元，同比增长20.9%，但低于预测的128.5亿元 [4] - 2025年毛利率同比下降1.5个百分点至19.6%，销管研费用率同比下降0.5个百分点至8.1% [4] - 2025年归母净利润为13.1亿元，同比增长8.3%，但低于预测的14.0亿元 [4] - 2025年第四季度（4Q25）营收为36.6亿元，同比增长8.9%，环比增长14.5%；毛利率为20.4%，同比微降0.5个百分点，环比微降0.2个百分点；归母净利润为4.2亿元，同比下降3.0%，但环比增长13.2% [4] - 2026年第一季度（1Q26）营收为26.7亿元，同比增长1.4%，但环比下降26.9%；毛利率为19.4%，同比增长1.5个百分点，但环比下降1.0个百分点；归母净利润为2.7亿元，同比微降0.6%，环比下降35.7% [4] 产品销量与业务拓展 - 2025年，公司智能电控产品销量同比增长34.8%，盘式制动器销量同比增长19.7%，轻量化制动产品销量同比增长5.7%，机械转向产品销量同比增长5.4% [5] - 2025年公司新增定点项目总数同比增长45%至605项，其中智能电控产品（电子电控+智能驾驶）新增量产项目数占比高达65% [5] 线控底盘技术进展 - 线控底盘业务进入收获期：WCBS系列已全面量产，WCBS1.6、2.1及全国产化方案完成开发并进入冬标测试 [5] - 电子机械制动（EMB）产线已建成，并于2026年3月实现小批量交付，已获得多个量产定点 [5] - 空气悬架业务方面，双模供气单元、EDC电控减振器已完成验证，有望于2026年量产 [5] - 公司正加速制动-转向-悬架三轴协同落地，以提升单车价值量与客户粘性 [5] 底盘一体化与核心技术能力 - 公司已完成IMC集成式运动控制的量产，并持续推进线控转向的研发 [5] - 通过收购豫北转向强化了转向板块，致力于打造全栈智能底盘解决方案 [5] - 公司作为国内首家量产One-Box线控制动的自主厂商，拥有全谱系制动+转向+悬架+ADAS布局 [6] - 自研自产与垂直整合的供应链模式带来了成本与交付优势，定点与量产转化率行业领先 [6] 全球化战略布局 - 公司全球化纵深推进：墨西哥基地产能正在爬坡，摩洛哥基地已启动建设 [6] - 公司配套通用、Stellantis等全球客户，海外收入占比持续提升 [6] - 海外布局有助于规避贸易风险并强化就近交付能力 [6] 机器人新业务培育 - 2025年，公司通过合资设立伯健传动布局丝杠、伯特利驱动布局电机，并同步投资墨甲机器人与产业基金 [6] - 新业务聚焦行星滚柱丝杠、无框力矩电机、关节模组等机器人核心部件 [7] - 公司依托车规级精密制造与运动控制同源技术，快速构建机器人核心部件能力，培育长期增长新引擎 [7]