行业整体表现 - 2025年国内厨电行业整体下行，厨卫全品类零售额同比下滑8.5%，零售量下降5.3% [1] - 细分品类中，油烟机零售额同比下滑3.6%，燃气灶下滑4.9%，表现略好于行业平均 [3] - 部分品类展现结构性机会：嵌入式复合机均价逆势上涨2.5%，洗碗机整体零售额仅下滑3.2%，台式洗碗机双线增长超30% [3] - 行业呈现“大单品时代”特征，高质贵价产品接受度提升，线下烟灶价差从2022年的2.1倍收窄至2025年的1.9倍 [3] 公司财务业绩 - 2025年全年，公司实现营业收入56.48亿元，归母净利润3.01亿元 [1] - 2026年第一季度，公司实现营业收入11.86亿元，归母净利润1.01亿元 [1] - 盈利能力显著增强，2025年全年毛利率同比提升1.8个百分点至42.51% [1] - 2026年第一季度毛利率进一步提升至44.79%，同比提升2.68个百分点 [1] 产品与渠道策略 - 公司策略聚焦“盈渠道质量的提升”与“产品结构的升级”，而非盲目追求规模扩张 [3] - 线下渠道2025年实现营业收入27.49亿元，毛利率43.24%，同比大幅提升3.79个百分点 [3] - 线上渠道2025年实现营业收入19.10亿元，毛利率50.55%，同比提升0.77个百分点 [3] - 推动燃气热水器战略品出货增长，并提升烟机、灶具中高端价格段的出货占比 [4] - 通过美肌浴新品推广、专题音乐节、洗嵌联动促销等终端活动激活客流，带动洗嵌品类实现量额双增 [4] 渠道革新与新零售布局 - 新零售渠道毛利率达40.50%，同比提升4.21个百分点，成效显著 [6] - 加快与京东、天猫等平台的新零售合作，并入驻美团、高德，探索“平台领券+到店购物+闪购到家”的融合模式 [6] - 截至2025年底，在京东、天猫、苏宁、五星等平台累计新建门店2700余家，其中大型门店超300家 [6] - 2025年11月聘任韩伟担任公司副总裁，整合线上线下营销业务，统管品牌、销售、服务三大板块，推动品销服一体化 [8] - 线上渠道以直营结合分销为主，并充分利用抖音、快手、小红书等新兴营销渠道进行宣推，提高流量转化率 [8] - 加速推进线下门店形象升级，打造新零售门店作为品牌体验载体，提升消费者对高端产品的认知和接受度 [8] - 与平台数据系统深度对接，帮助门店精准锁定高潜客群，动态优化库存和促销策略 [10] 市场表现与竞争力 - 线上爆品“小飞碟Max”上市即上量，首发登顶行业TOP1，618期间爆发系数突破10倍 [6] - “双11”期间，小飞碟、小飞翼系列销量同比提升均超两位数 [6] - 奥维云网数据显示，公司烟机、灶具市占率均有提高 [6] - 线上渠道的SKU效率、站外种草能力以及核心价位段市占水平均实现提升 [6]