2025年全年及2026年第一季度业绩概览 - 2025年全年实现营业收入198.00亿元，同比增长5.02%；归母净利润15.89亿元，同比增长26.98% [2] - 2025年扣非净利润为10.81亿元，同比增长0.55% [2] - 2026年第一季度实现营业收入43.79亿元，同比下降9.78%；归母净利润3.22亿元，同比下降20.01% [2] - 2026年第一季度扣非净利润为3.61亿元，同比下降1.57% [2] 2026年第一季度财务表现分析 - 2026年第一季度营收为43.79亿元，同比下降9.78%，环比下降16.50% [3] - 2026年第一季度归母净利润为3.22亿元，同比下降20.01%，但环比增长14.08% [3] - 2026年第一季度毛利率为25.78%，同比提升2.46个百分点，环比提升5.45个百分点，盈利能力提升 [3] - 2026年第一季度净利率为7.26%，同比下降0.96个百分点，环比提升2.08个百分点 [3] - 2026年第一季度销售/管理/研发/财务费用率分别为2.16%/6.62%/4.95%/1.59%，费用管控总体保持稳健 [3] 主营业务分板块表现 - 2025年橡胶业务营收41.56亿元，同比增长2.35% [4] - 2025年密封系统营收38.81亿元，同比增长1.99% [4] - 2025年底盘轻量化业务营收32.49亿元，同比增长29.00% [4] - 2025年空悬系统营收11.91亿元，同比增长11.78% [4] - 公司国内空悬业务已获订单总产值约为166亿元 [4] - 公司在超算中心液冷领域已获冷板式及浸没式液冷相关产品订单，总产值约3,800万元 [4] 新业务与多元化战略布局 - 公司正积极推进人形机器人、数据中心热管理、低空经济、AI技术运用等新领域布局 [5] - 数据中心热管理已完成高端技术突破，实现全系列产品配套并获得定点制造 [5] - 2026年4月，公司与联通绿电智算签署战略合作协议，加快推动数据中心绿色算力布局 [5] - 人形机器人领域通过核心零部件制造、本体代工、销售应用推广实现三轮生态互驱，打通产业链 [5] - 公司谐波减速器、力传感器、微型电机等产品已获机器人客户定点 [5] - 制造端为逐际动力代工整机，并与奇瑞机器人、埃夫特等本体企业深度合作 [5] - 2026年3月，公司旗下合资公司合肥鼎力科兴的首台全尺寸人形机器人正式下线，实现整机生产“从0到1”的突破 [5] 未来业绩预测与估值 - 预计公司2026-2028年营收分别为208.2亿元、219.4亿元、233.0亿元 [6] - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为17.4亿元、19.7亿元、22.4亿元 [6] - 预计公司2026-2028年每股收益分别为1.32元、1.50元、1.70元 [6] - 按照2026年4月29日收盘价17.50元计算，对应2026-2028年市盈率分别为13倍、12倍、10倍 [6]