01 事件概述 公司披露 2025 年年报及 2026 年第一季度报告，公司 2025 年全年实现营业收入 74.1 亿元，同比 +9.9% ；毛利率为 29.8% ，同比 +2.1pcts ，实现归母净利润 11.7 亿元，同比 +24.7% 。公司 2026Q1 实现营业收入 19.2 亿元，同比 +15.4% ，环比 -8.6% ，毛利率为 27.4% ，同比 -1.4pct ，环比 -0.8pcts ，归母净利润 2.2 亿元，同比 -14.8% ，环比 -20.7% 。 02 分析判断 ► 2026Q1 业绩符合预期 汇兑损失、原材料价格上涨影响表观利润 1 ）营收端： 2026Q1 营收为 19.2 亿元，同比 +15.4% ，环比 -8.6% ，同比稳健向上，环比下降主要系整车季节性因素所致。 2 ）利润端： 公司 2026Q1 毛利率 为 27.4% ，同比 -1.4pct ，环比 -0.8pcts ，预计毛利率承压源于铝锭等原材料成本波动等影响。 3 ）费用端：公司 2026Q1 销售 / 管理 / 研发 / 财务费用率为 0.8%/6.2%/5.1%/2.6% ，同比 +0.1/+0.2/ ...