事件概述 - 2025年度公司实现营收30.23亿元，同比增长8.89%；归母净利润1.83亿元，同比下降22.35%；扣非归母净利润1.60亿元，同比下降15.34% [2] - 2025年第四季度营收8.88亿元，同比增长13.55%，环比增长15.50%；归母净利润0.48亿元，同比增长4.59%，环比下降4.91%；扣非归母净利润0.34亿元，同比下降18.94%，环比下降29.45% [2] - 2026年第一季度营收6.87亿元，同比增长8.05%，环比下降22.56%；归母净利润0.24亿元，同比下降10.99%，环比下降48.97%；扣非归母净利润0.25亿元，同比增长5.22%，环比下降24.95% [2] 财务表现分析 - 2026年第一季度收入增长：营收同比增长8.05%，主要受益于核心客户销量增长，其中蔚来销量同比+137.74%，赛力斯销量同比+55.12% [2] - 2026年第一季度利润与毛利率：归母净利润同比-10.99%，但扣非归母净利润同比+5.22%；毛利率为22.13%，同比提升1.51个百分点，环比提升0.61个百分点，自2025年第二季度以来持续修复 [2] - 2026年第一季度费用情况：销售/管理/研发/财务费用率分别为 0.79%/7.16%/6.74%/3.38%，财务费用率同比大幅上升3.97个百分点 [2] - 未来业绩预测：预计公司2026-2028年营收分别为33.31亿元、37.81亿元、42.32亿元，归母净利润分别为1.84亿元、2.48亿元、3.09亿元，每股收益分别为1.12元、1.50元、1.87元 [4] - 估值水平：基于2026年4月28日26.08元/股的收盘价，对应2026-2028年市盈率分别为23倍、17倍、14倍 [4] 技术研发与产品进展 - 车载声学全链路自研突破：公司围绕声学软件与算法、新型材料、产品结构、仿真技术等多维度进行研发，推动整车音响系统向深度化、智能化演进 [3] - 前沿技术方案发布：在2026年北京车展，公司发布了全链路自研车载音频技术成果，包括60扬声器标杆声学系统、10.3.10.8全景声架构、AI全景声算法、四区私密音频及隐藏式面声源技术等 [3] - 算法优化与客户拓展：分区声场、主动降噪、AVAS声浪模拟等算法持续优化，搭载分区声场技术的样车已交付国内多家知名车厂 [3] 业务拓展与增长路径 - 探索具身智能新场景：公司正研究将车载声学经验技术扩展至非汽车类产品，与戴盟（深圳）机器人科技开展合作，推进AI声学产品在具身智能领域的落地 [4] - 双线推进合作：合作方向包括具身智能领域AI声学产品的应用，以及研究具身智能AI大模型在生产制造中的应用和机器人关键零部件开发，以拓展产品技术应用领域 [4]