文章核心观点 - A股市场正经历深刻的结构性变化，科技公司正凭借高强度的研发投入和资本市场支持，成为市场的主导力量，并推动“股价之王”的竞争格局向科技领域倾斜 [1][4][8][12] 市场表现与结构变化 - 2026年4月，A股市场出现标志性事件，源杰科技股价超越茅台，成为A股第一高价股，寒武纪股价也创下新高 [1] - 全市场仅有的4只千元股中，有3只为科技股，凸显科技板块的市场地位 [1][4] - A股市场前20大高价股中，科技公司占比从五年前的55%大幅提升至95%，显示科技公司已成为市场核心资产 [8] 研发投入与强度 - 2025年，A股实体上市公司研发总投入达到1.7万亿元，占营收比重为2.6%，处于历史高位 [4] - 科创板2025年研发投入接近1900亿元，研发强度（研发投入占营收比）已连续7年保持在约13% [4] - 科创板成长层公司的研发强度中位数高达43.7%，意味着这些公司将接近一半的营收投入研发 [4] - 创业板2025年研发投入超过2200亿元，同比增长近10% [6] - 宁德时代作为创业板龙头，2025年单年研发投入高达221亿元 [6] 资本市场影响与支持 - 高强度的研发投入直接反映在市值上，宁德时代总市值在2026年4月一度超过中国石油和工商银行，跃居A股市场第二位 [6] - 科创板通过深化改革，允许未盈利但技术领先的科技公司上市融资，有效支持了科技成果转化 [8] - 外资机构如高盛持续看好中国股市，维持超配评级，并认为A股将在人工智能和“十五五”规划等领域为投资者创造超额收益 [10] 未来展望 - 持续的研发投入被视为换取高质量产出的关键，科技叙事正在重构资本市场的底色 [12] - 预计未来五年，将有更多硬科技公司成为A股市场的核心力量 [12]