核心观点 - 公司AI业务已跨越初期投入阶段，正式迈入商业化回报周期，AI相关产品收入连续第十一个季度实现三位数增长，云智能集团外部商业化收入增长加速至40% [2][9] - 公司整体收入增长平缓，但若剔除已处置业务影响，同口径增长强劲；利润端因战略投入加大而承压，但净利润因投资收益等因素同比大幅增长 [3][4][5] - 公司宣布派发2026财年年度现金股息，总额约25亿美元 [7] 财务表现 - 季度收入：截至2026年3月31日止季度，公司收入为人民币2433.80亿元，同比增长3% [1][4]。若不考虑已处置的高鑫零售和银泰业务，同口径收入同比增长为11% [4] - 季度利润：报告期内，公司经营亏损为8.48亿元，而2025年同期为经营利润284.65亿元 [4]。经调整EBITA为51.02亿元，同比下降84% [4]。归属于普通股股东的净利润为254.76亿元；净利润为235.02亿元，同比增长96% [4] - 非公认会计准则净利润：季度非公认会计准则净利润为0.86亿元，相较2025年同期的298.47亿元下降100% [5]。非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为0.62元，同比下降95% [5] - 现金流：季度经营活动产生的现金流量净额为94.10亿元，同比下降66% [5]。自由现金流为净流出173.00亿元，而2025年同期为净流入37.43亿元，下降主要归因于对即时零售、千问App用户获取及云基础设施的投入 [5] - 全年业绩：2026财年（截至2026年3月31日止财务年度）收入为10236.70亿元，同比增长3% [5]。经营利润为501.50亿元，同比下降64% [5]。归属于普通股股东的净利润为1059.04亿元；净利润为1021.27亿元，同比下降19% [5] - 现金储备：截至2026年3月31日，公司现金及其他流动投资为5208.24亿元 [5] 业务与战略进展 - 中国电商集团：新财年已将淘宝天猫电商业务与千问App打通，并在淘宝App中推出千问AI购物助手 [9]。在商家端推出了企业级AI原生智能体“悟空” [9] - 国际数字商业集团：本季度亏损同比大幅收窄并接近盈亏平衡，主要由于物流优化和运营效率提升 [9]。速卖通Choice业务的单位经济效益环比继续显著改善 [9] - 云智能集团：季度收入为416.26亿元，同比增长38% [9]。外部商业化收入同比增长加速至40% [9]。AI相关产品收入达89.71亿元，实现连续第11个季度三位数同比增长，占外部收入比重首次超过30% [9] - AI与芯片进展：平头哥GPU芯片已实现规模化量产，截至2026年2月累计规模化交付47万片 [10]。在阿里云的实际业务场景中，超过60%的平头哥芯片服务于外部商业化客户，已完成规模化外部客户AI任务适配，支持了400多家企业客户的AI任务 [10]。4月发布的Qwen3.6-Plus大模型在多项能力上实现跃升 [10] 股东回报 - 董事会批准派发2026财年年度定期现金股息，每股普通股0.13125美元或每股美国存托股1.05美元，股息总额约为25亿美元 [7]