文章核心观点 - AI产业链热潮由下游需求爆发式增长支撑，产业高景气度趋势将持续 [1][3] - 尽管存在阶段性过热讨论，但业内认为当前有业绩高增长支撑，远未到泡沫阶段 [1][3] 市场需求与业绩表现 - 光通信行业需求猛烈，为近30年所未遇，行业景气度预计至少持续到2028年 [3] - 客户需求可能每个月都会大幅上调，过去几十年从未遇到过 [4] - 佰维存储2025年AI新兴端侧存储产品收入约17.51亿元，2026年一季度该产品收入约11.75亿元，同比增长496.45% [5] - AI对存储产业的拉动正从数据中心进一步扩展到终端侧 [5] - 连接器公司华丰科技2025年实现净利润3.59亿元，同比增长21倍 [5] - 2025年科创板129家集成电路公司合计归母净利润287.83亿元，同比增长86.3%；2026年一季度合计净利润近100亿元，同比增长200% [6] - 人工智能已取代消费电子，成为推动集成电路产业发展的最大动因 [6] 产业发展趋势与国产替代 - AI下一阶段发展趋势将是具身智能、世界模型与物理AI [8] - 算力正从成本中心转变为生产价值的核心要素 [8] - 56G及以下高速产品已基本实现国产化 [8] - 112G高速产品国产化率在40%—50%之间，224G产品因需求未充分释放导致国产化替代进程较慢 [8] - 客户在设计新一代计算架构时，更重视存储容量、数据带宽、访问效率和互联能力之间的系统匹配，而非单点算力提升 [8] 产业链合作与景气度展望 - 部分核心资源的锁定周期正在拉长，长周期合作、前置备货和供应协同现象更加明显 [9] - 有大型算力提供商、云厂商等正在寻求签订三到五年的长期合约，并愿意交付巨额定金 [10] 公司产能与战略布局 - 德科立因产能饱和，在泰国购买土地自建厂房，设备已陆续到位，预计二季度投产，下半年达量产规模；同时计划加快泰国基地二期建设，并扩建无锡基地二期，形成全球双基地 [12] - 摩尔线程在2023年搭建千卡级集群，现已完成万卡级集群部署，正攻坚十万卡级集群，并持续加大研发投入 [12] - 佰维存储后续布局围绕三方面：巩固AI端侧存储优势并面向新兴终端推进；加大企业级和数据中心存储投入；推进晶圆级先进封测能力建设 [12]