文章核心观点 - 高盛等华尔街投行大幅上调美光科技的目标股价及盈利预期，核心驱动力是内存芯片行业因AI需求激增而持续至2027年的供应紧张局面，这将推动行业定价和利润率上行 [3][8][10] 高盛对美光科技的业绩预期与评级 - 高盛将美光科技12个月目标股价从400美元大幅上调至900美元 [3] - 高盛将美光科技2026年和2027年的营收和非GAAP每股收益预期分别平均上调28%和36% [3] - 高盛维持对美光科技的“中性”评级 [3] - 高盛预计美光科技第三财季营收为376亿美元，高于市场普遍预期的344亿美元，高出约9% [5] - 高盛预计美光科技第三财季毛利率为83.4%，每股收益为22.07美元，均高于市场普遍预期的81.9%和19.74美元 [5] - 对于8月季度，高盛预计营收为488亿美元，远超市场普遍预期的404亿美元 [7] - 对于2026年全年，高盛的营收和每股收益预测分别较市场普遍预期高出30%和36% [7] 行业供需与价格驱动因素 - 高盛预计内存芯片供需紧张状况将持续到2027年，从而推动整个行业的价格和利润率上涨 [8][9] - 供应状况趋紧和内存芯片需求激增是主要驱动因素 [3][8] - Raymond James分析师同样预计，AI需求以及“受限”的内存供应状况可能会持续到2027年和2028年，这将使美光能够维持高价 [11] 市场关注焦点与潜在催化剂 - 投资者的注意力集中在美光科技的战略客户协议上，这些长期合同可锁定供应承诺并提供收入可见性 [9] - 投资者预计美光将维持或扩大其在高带宽内存领域约20%的市场份额 [10] - 传统DRAM价格的走势也可能提供额外的上行空间 [10] - 财报电话会议可能影响股价的事项包括：战略客户协议的规模和定价条款细节、对当前DRAM定价趋势可持续性的评论、以及HBM产品路线图的最新进展 [10] - 摩根士丹利指出，美光科技即将迎来多个催化剂，包括2026年底HBM合同的重新谈判，以及2027财年启动股票回购计划 [10] - 美光预计在2027至2028财年合计回购500亿美元股票 [10] 其他华尔街机构的观点 - 摩根士丹利分析师将对美光科技的目标价从520美元上调至1050美元，增幅超过一倍，并认为内存短缺问题可能持续两到三年甚至更久 [10] - Raymond James分析师将美光科技目标价从530美元大幅上调至1100美元 [11]