文章核心观点 - 地缘政治谈判出现积极信号叠加美国通胀数据弱于预期，共同提振了全球市场风险偏好，导致美股上涨、美债收益率下行、美元走弱及大宗商品价格普遍下跌 [2] - 美国5月核心CPI环比增长0.2%及核心PPI环比增长0.4%，均弱于市场预期，为美联储货币政策提供了更多灵活性 [2][83][85] - 欧洲央行在6月会议上加息25个基点，同时下调经济增长预测并上调通胀预测，显示出对通胀压力的持续担忧 [2][91] - 特朗普政府为应对中期选举压力，正通过推动选区重划等“制度工具”试图改变竞选态势，基准情形预计为两院分裂 [111][112][113][114] 大类资产表现 - 全球股指：发达市场股指多数上涨，其中澳大利亚普通股指数、法国CAC40、英国富时100分别上涨1.7%、1.6%、1.0%；新兴市场股指涨跌互现，印度SENSEX30、巴西IBOVESPA指数分别上涨1.7%、1.5% [3] - 美股行业：标普500行业多数上涨，材料、日常消费、金融分别上涨3.0%、2.6%、2.0%，通讯服务、能源分别下跌1.9%、0.4% [5] - 港股表现：恒生指数多数上涨，但恒生科技指数下跌3.7%；行业方面，非必需性消费、能源分别下跌4.8%、4.0%，金融上涨1.9% [10] - 债券市场：发达国家10年期国债收益率多数下跌，美国10年期国债收益率下行7.0个基点至4.48%；新兴市场10年期国债收益率也多数下跌，土耳其国债收益率大幅上行178.0个基点至33.87% [12][16] - 外汇市场：美元指数下跌至99.80；主要新兴市场货币兑美元多数上涨，韩元升值2.8%，巴西雷亚尔升值2.2%；人民币兑美元升值，离岸人民币汇率升至6.7641 [19][26] - 大宗商品：当周价格多数下跌，布伦特原油价格下跌6.2%至87.3美元/桶，WTI原油下跌6.3%至84.9美元/桶；贵金属悉数下跌，COMEX黄金价格下跌2.6%，COMEX白银下跌1.9%；有色金属悉数下跌，LME铝下跌3.8% [28][29][32] 海外事件与数据分析 - 美国财政与债务：截至2026年6月10日，美国TGA（财政部一般账户）余额降至8011亿美元；2026财年累计财政赤字规模为7986亿美元，高于去年同期的7089亿美元；累计财政支出为39878亿美元，高于去年同期的37056亿美元 [40][44] - 中期选举动态：截至2026年6月12日，特朗普支持率为39%，反对率为58%，净支持率为-19%；国会层面，民主党支持率领先共和党6个百分点；众议院席位预测显示民主党领先23席 [54][63] - 美伊冲突影响：自冲突开始以来，伊朗的军事活动显著减少，霍尔木兹海峡油轮通过数量从2月28日的55艘降至6月11日的1艘 [68] - 央行政策与预期：欧央行6月加息25个基点；市场关注下周美联储FOMC会议，加息预期基本持平；市场预期美联储在2026年底可能加息一次 [73][77] - 美国通胀数据：美国5月CPI同比上升4.2%符合预期，但核心CPI环比0.2%弱于0.3%的预期；5月PPI同比升至6.4%，但核心PPI环比0.4%弱于0.5%的预期 [83][85] - 劳动力市场高频数据：截至6月6日当周，美国初请失业金人数为22.9万人，高于市场预期的22万人；续请失业金人数为179.5万人，高于市场预期的178.5万人 [94] 热点思考：美国中期选举与选区政治 - 选举现状：特朗普支持率（39%）已低于其第一任期同期水平（45%）；民主党在国会支持率上领先6.6个百分点，接近2018年中期选举“蓝色浪潮”前的领先幅度 [112] - 选区重划行动：特朗普政府正大力推动选区重划以改变竞选态势，共和党已推动包括得州、佛罗里达在内的8个州修改选区，此举可能为共和党在众议院带来净增约9-10个席位的优势 [113] - 选举结果展望：基准情形是两院分裂（民主党控制众议院，共和党控制参议院）；但也存在共和党守住众议院或民主党同时拿下两院的意外情形可能 [114]