A股市场整体表现 - 市场延续极致化风格，下跌个股比例约80%，31个申万一级行业中仅6个上涨，个股涨幅中位数为-2%，与前一交易日表现几乎一致 [1][2] - 沪深300指数当日上涨超1.5%，跑赢市场中位数约+3.5个百分点，年初至今涨幅超8% [3] - 年初至今，A股个股涨幅中位数为-13%以上，跑输沪深300指数超过20个百分点 [5] - 30个申万一级行业中，仅6个行业（占比20%）跑赢沪深300指数 [5] 市场结构性特征与投资思路 - 沪深300指数已发生深刻的结构性变化，偏离其配置中枢过多将难以跑赢市场基准 [3] - 在低利率环境下，从股债风险溢价角度看，沪深300等宽基指数估值处于合理区间 [6] - 均衡配置在当前市场环境下有效，沪深300作为均衡配置的结果年内实现正收益，对于普通投资者而言，FOF和基金投顾是友好的投资路径 [6] 科技板块与AI硬件行情 - 美光科技业绩与指引双双超预期，带动科技板块走强 [7] - 美光科技本季度营收为414.56亿美元，超市场预期55.56亿美元（+15.5%），调整后EPS为25.11美元，超预期4.28美元（+20.5%） [8] - 美光科技对下一季度营收指引为500亿美元，超市场预期64亿美元（+14.7%），调整后EPS指引为31美元，超预期5.28美元（+20.5%） [8] - 受美光科技带动，A股存储芯片、港股通信息技术等AI硬件相关板块上涨，港股通信息技术ETF当日获近2亿元资金净流入 [9][10] - 市场交易逻辑集中于“硬的硬”，即AI硬件领域 [11] 部分资产价格大幅回撤 - 现货白银价格跌破60美元/盎司，年内收益为-20%，自高点已下跌54% [13] - 某白银基金自2月初风波后，价格又下跌超40个百分点 [14] - A股黄金股近一年最大回撤超过50% [16] - 同期金价最大回撤约30% [17] - 港股通互联网指数近一年自高点跌幅接近50%，考虑汇率因素后相关产品跌幅超50% [19] - 美股软件ETF（IGV）自高点跌幅约-27% [19] 市场资金面动向 - A股融资余额截至统计日已达29926亿元，预计当日将历史性突破3万亿元 [22] - 自4月9日以来，宽基ETF累计净卖出超过6000亿元 [22] 关于AI产业的讨论 - 市场对AI是否存在泡沫观点分歧明显，且立场受自身持仓影响 [26] - 产业界代表如英伟达黄仁勋认为AI基建周期长达数十年，软银孙正义描绘了包括建造世界最大数据中心、机器人业务做到世界第一、Arm芯片公司有10倍成长空间在内的愿景 [27][28][30] - AI产业范围广泛，涵盖能源层、应用层、硬件层等多个层面，难以一概而论是否存在整体泡沫 [31][32] - AI产业存在结构性过热或结构性泡沫的可能性，但因未持仓而全盘否定AI的判断并不可取 [32] - 合理的做法是适度配置泛AI板块（至少接近指数中枢），同时审慎看待产业界过于乐观的预期，警惕价格大幅领先价值的风险 [33]