Meta进军AI算力销售引发市场波动 - Meta计划将内部代号为"Meta Compute"的AI算力对外出售，直接挑战亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云[1] - 消息公布后，Meta股价一度涨超10%，收盘上涨8.81%，但上游算力供应商CoreWeave和Nebius股价暴跌14%到17%[1] - 费城半导体指数下跌近6%，市场担忧AI算力可能从"永远不够用"转向"建设过剩"[1] 美国6月非农就业报告成为关键市场事件 - 报告发布时间因假期调整至北京时间7月2日20:30[2] - 数据公布前市场情绪谨慎，道指期货下跌约0.1%，标普500指数期货下跌0.1%，纳斯达克100指数期货跌幅不到0.1%[2] - 隔夜美股三大指数收低，标普500指数下跌0.2%，纳斯达克综合指数下跌0.7%[2] - 资金从AI硬件芯片股减仓，VanEck半导体ETF（SMH）下跌5.4%，美光科技和闪迪跌幅均超过10%[2] 美联储政策沟通转向与市场影响 - 美联储主席凯文·沃什明确表示，美联储不会就未来利率路径提供前瞻指引，未来每次会议都将依据最新数据重新讨论[1][4] - 美联储正在减少"提前剧透"，市场需更依赖实时数据，非农、CPI、PCE等数据将更容易放大资产波动[4] - 美联储的关注重心已更多转向通胀，未来宽松节奏更取决于通胀压力是否真正消退，而非仅就业人数[5] - 只要就业不明显转弱，降息交易就很难顺畅展开[5] 非农就业报告的关键观察维度 - 新增就业人数：观察"量"，若明显高于预期（如>15万人），市场会认为美国经济有韧性，美联储可维持高利率更久[6][7] - 平均时薪：观察"价"，工资增速是否重新抬头是关键[2] - 失业率：观察"存量"，市场关注其会否下探[2] - 最麻烦的市场组合是：新增就业不差、失业率不升、工资又没有继续降温，这将导致市场重新为"更久高利率"定价[9] 非农数据对资产价格的潜在影响路径 - 影响路径通常从利率开始：就业数据影响利率预期，进而传导至美元、黄金，最终影响美股风格和风险偏好[10] - 就业数据强劲：美债收益率和美元容易获得支撑，黄金和高估值成长股承压[10] - 就业数据偏软：市场可能降低进一步收紧的定价，但能否转向宽松还需通胀数据配合[10] - 根据Alice推演，若新增就业超预期强劲（>15万人），10年期美债收益率和美元指数可能显著上升（↑↑至↑↑↑），而COMEX黄金和标普500指数可能承压[11] - 若新增就业低于预期（<8万人），则10年期美债收益率和美元指数可能下跌，而COMEX黄金和标普500指数可能上涨[11]